Metaplanet ปรับลดคาดการณ์รายได้ปี 2026 ลง 59% เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน สู่ 6.5 พันล้านเยน จากเดิม 16 พันล้านเยน ขณะที่คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานลดลง 74% เหลือ 3 พันล้านเยน จากเดิม 11.4 พันล้านเยน
บริษัทสะสม Bitcoin (BTC) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวชี้แจงว่าการปรับลดนี้มีสาเหตุมาจากหุ้นที่มีส่วนลดของตัวเอง หุ้น Metaplanet ลดลง 4.37% สู่ 219 เยนในวันนั้น และลดลงแล้ว 53.21% นับตั้งแต่ต้นปี 2026
ประสิทธิภาพหุ้น Metaplanet ในปี 2026 ที่มา: Google Finance
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ติดตามเราได้ที่ Xเพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
เหตุใดหุ้นราคาต่ำจึงทำให้เครื่องจักร Bitcoin ขาดเงินทุน
เป้าหมายเดิมได้ตั้งข้อสมมติว่า Metaplanet จะระดมทุนต่อไปได้ในอัตราเดียวกับปลายปี 2025 เงินทุนก้อนนั้นตั้งใจจะนำไปซื้อ Bitcoin เพิ่มและขยายธุรกิจ Bitcoin Income ที่ใช้เครื่องมือออปชัน ตามแผนที่วางไว้
แต่แผนต้องหยุดลงเมื่อมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (mNAV) ต่ำกว่า 1 เท่า อัตราส่วนนี้จะเปรียบเทียบ มูลค่าบริษัทในตลาดกับจำนวน Bitcoin ที่ถืออยู่ เมื่ออยู่ในระดับนี้ หุ้นใหม่ที่ออกมาจะลดสัดส่วน Bitcoin ต่อหุ้นลง ด้วยเหตุนี้ Metaplanet จึงชะลอการขายหุ้น และทำให้ปริมาณการซื้อ Bitcoin รวมถึงธุรกิจรายได้ต่ำกว่าแผน
พันธบัตรแปลงสภาพมูลค่า 52 พันล้านเยน ที่ออกในเดือนตุลาคม ก็ไม่สามารถเติมเต็มช่องว่างได้
Metaplanet จะนำเงินที่ได้ไปซื้อหุ้นคืนก่อนเป็นลำดับแรก ส่งผลให้มีเงินเหลือจำกัดสำหรับซื้อ Bitcoin ใหม่หรือขยายธุรกิจรายได้ ตามเอกสาร ที่ยื่นไว้
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
ต้นทุนก็เพิ่มสูงขึ้นในไตรมาสที่สี่ Metaplanet จะรวมกิจการ Metaplanet Securities เข้ามา และต้องบันทึกค่าเสื่อมราคาของค่าความนิยมจากการเข้าซื้อกิจการนั้น
ตัวเลขชี้ให้เห็นอะไรเกี่ยวกับไตรมาสสุดท้าย
เป้าหมายที่ปรับใหม่นั้นดูรุนแรงมากขึ้นเมื่อเทียบกับผลประกอบการในปีนี้ รายได้เก้าเดือนเพิ่มขึ้น 30.5% มาอยู่ที่ 5.9 พันล้านเยน ตามรายงานของ Metaplanet ที่เปิดเผยไว้ กำไรจากการดำเนินงานเติบโต 26.5% อยู่ที่ประมาณ 3.5 พันล้านเยน
อย่างไรก็ตาม การขาดทุนจากการตีราคาของ Bitcoin และการขาย Bitcoin ในไตรมาสที่สาม ส่งผลให้เกิดผลขาดทุนสุทธิ 27.2 พันล้านเยน
การคาดการณ์ใหม่แสดงให้เห็นว่ารายได้ไตรมาสที่สี่จะอยู่ที่ประมาณ 600 ล้านเยนเท่านั้น ในขณะที่รายได้เฉลี่ยต่อไตรมาสจนถึงกันยายนเกือบ 2 พันล้านเยน
กำไรจากการดำเนินงานได้เกินเป้าหมายทั้งปีที่ 3 พันล้านเยนแล้ว ซึ่งแสดงว่าไตรมาสที่สี่อาจมีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน
เป้าหมายที่ 6.5 พันล้านเยน ยังต่ำกว่าเป้ารายได้ของปี 2025 ที่ 8.9 พันล้านเยน ถึง 27% เป้าหมายเดิมที่กำหนดไว้เมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ แสดงถึงการเติบโตเกือบ 80%
คู่มือการบริหาร Treasury ด้วย Bitcoin กำลังหมดพลังหรือไม่？
Metaplanet ระบุว่ายุทธศาสตร์ที่เน้นไปที่ Bitcoin นั้นยังเหมือนเดิม อย่างไรก็ตาม โมเดลการเติบโตที่ใช้อาศัยการขายหุ้นซึ่งมีราคาสูงกว่า Bitcoin ที่เป็นฐานนั้น
เมื่อ mNAV ต่ำกว่า 1x ช่องทางการระดมทุนนี้จึงแคบลง และปัจจุบันการซื้อคืนหุ้นจึงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก
แรงกดดันจะเพิ่มขึ้นอีกในวันที่ 30 พฤศจิกายน ในวันนั้น MSCI จะถอด Metaplanet ออกจากดัชนี Japan Small Cap และ Strategy ออกจากดัชนี USA Index
กฎการถอดหุ้นใหม่ ของ MSCI มุ่งเป้าที่บริษัทที่ดำเนินธุรกิจเหมือนยานพาหนะการลงทุน กองทุนที่ติดตามดัชนีเหล่านั้นจึงต้องขายหุ้นของตน
แรงกดดันจะเพิ่มขึ้นอีกในวันที่ 30 พฤศจิกายน ในวันนั้น MSCI จะถอด Metaplanet และ Strategy ออกจากดัชนีของตน ซึ่งเป็นไปตาม กฎการถอดหุ้นในพอร์ต Bitcoin treasury กองทุนที่อิงกับดัชนีเหล่านั้นจึงต้องขายหุ้นในครอบครอง
หาก mNAV ฟื้นตัวเหนือระดับ 1x อย่างต่อเนื่อง ช่องทางระดมทุนผ่านหุ้นจะกลับมาเปิดอีกครั้ง ซึ่งจะลดแรงกดดันนี้ลง
สมัครสมาชิกช่อง YouTube ของเราเพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันมุมมองเชิงลึกกับคุณ