Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum กล่าวว่าเครือข่ายควรเน้นที่ ETH ในฐานะแหล่งเก็บมูลค่า ไม่ใช่แค่การเผาค่าธรรมเนียม โดยเขาให้เหตุผลว่าการเผาค่าธรรมเนียม ETH นั้น “ไม่เคยมีพลังอย่างที่คิดไว้จริงๆ”
ในกระทู้บน X Buterin เน้นย้ำว่ากระบวนการเผาที่เริ่มใช้กับ EIP-1559 ควรดำเนินต่อไป “แต่พวกเราไม่ควรรู้สึกเสียใจหากการเผาค่าธรรมเนียมทำได้ต่ำกว่า 10% ของจุดคุ้มทุนไปตลอด เพราะมูลค่าของ ETH มาจากปัจจัยอื่น” ผู้ร่วมก่อตั้งกล่าวไว้
ผู้สนับสนุน
ผู้สนับสนุน
เหตุใดการเผาค่าธรรมเนียม ETH ถึงไม่ตอบโจทย์
ข้อโต้แย้งของ Buterin เริ่มจากโมเดลประเมินมูลค่าแบบง่ายๆ ภายใต้โมเดลนี้ มูลค่าตลาดของ token จะเท่ากับค่าธรรมเนียมที่ถูกเผาหารด้วยอัตราส่วนลด
Expanding on why I believe “ETH as store of value (SoV)” makes much more sense to focus on than “ETH as fee-burning token”.
Three primary reasons:
1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed
2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026
Buterin. Source: X
เพื่อให้สามารถอ้างอิงมูลค่าตลาดราว 270 พันล้าน USD ได้ด้วยการเผาค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว Ethereum จะต้องดำเนินงานในลักษณะเดียวกับบริษัทระดับโลกอย่าง LOréal ตามที่ Buterin กล่าวไว้ นั่นหมายถึงต้องใช้ ETH ราว 700,000 เหรียญต่อปีในเงินทุนโปรโตคอลเพื่อวิจัยและพัฒนา ดังนั้น รายได้วาลิเดเตอร์ จะลดลงถึงสองในสาม
ประสิทธิภาพราคาของ Ethereum ที่มา: BeInCrypto
Ethereum ยังจำเป็นต้องมีการบริหารจัดการที่แทรกแซงสูง ผู้ร่วมก่อตั้งกล่าวเพิ่มเติม และการผลักดันการเผาค่าธรรมเนียม ETH ให้สูงขึ้นยังหมายถึงการปรับราคาค่าแก๊สให้เพิ่มขึ้น นั่นอาจทำให้ผู้ใช้ที่ต้องการความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัยมากที่สุด ถูกกันออกจากระบบ
เสถียรภาพในฐานะจุดขายหลักของ Ethereum
ในทางกลับกัน Buterin ชี้ให้เห็นความสำคัญของการกระจายศูนย์และ CROPS ซึ่งย่อมาจากความต้านทานการเซ็นเซอร์และการเข้าควบคุม ซอฟต์แวร์โอเพนซอร์ส ความเป็นส่วนตัว และความปลอดภัย แตกต่างจากการเผาค่าธรรมเนียมของ Ethereum คุณสมบัติเหล่านี้จะนำไปสู่ความเสถียร “และในยุคที่ AI กำลังเปลี่ยนแปลงโลก ความเสถียรจะยิ่งมีคุณค่ามาก” ผู้ร่วมก่อตั้งกล่าว
สำหรับแหล่งเก็บมูลค่า ตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดคือ “การอยู่รอด” Buterin กล่าวเสริม เป้าหมายนี้สอดคล้องกับ โร้ดแมปยุคหลังควอนตัมของ Ethereum และความมุ่งหมายที่จะมี ossification อย่างน้อยบางส่วน ทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นบนเชนหลักของ Ethereum ก็จะเสริมประโยชน์ให้ ETH ด้วยเช่นกัน
ความคิดเห็นเหล่านี้สะท้อนการเปลี่ยนแปลงจากแนวคิด “ultrasound money” ที่สร้างขึ้นจากเรื่องการเผาค่าธรรมเนียม ETH ขณะเดียวกันก็เกิดขึ้นท่ามกลางการถกเถียงกันอย่างรุนแรงเกี่ยวกับ อัปเกรด Glamsterdam ซึ่งนักพัฒนาหลายคนเตือนว่าอาจทำให้สัญญาที่มีอยู่เสียหาย ก่อนหน้านี้ Buterin เคยกล่าวว่า Hegota ซึ่งเป็นอัปเกรดหลังจาก Glamsterdam จะเป็น ฟอร์ก “ปกติ” ครั้งสุดท้ายของ Ethereum