วอลล์สตรีทกำลังสร้างธุรกิจมากขึ้นบนบล็อกเชน นักลงทุนคริปโตจึงต้องพิจารณาว่าแต่ละโทเคนจะมอบส่วนร่วมที่มีความหมายต่อการเติบโตนี้หรือไม่
เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม Securitize ประกาศวางจำหน่ายการซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ 12 ตัวบนบล็อกเชน รวมถึงหุ้นของ Apple และ Nvidia โดยสินค้าดังกล่าวมีหุ้นจริงหนุนหลังและถูกนำไปเทรดครั้งแรกบน Solana และการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงยังคงเป็นเป้าหมายในอนาคต
ขณะเดียวกัน JPMorgan รายงานเมื่อเดือนกันยายนว่า ธุรกิจ Kinexys blockchain ของบริษัทได้ประมวลผลธุรกรรมประมาณ 7 พันล้าน USD ต่อวัน
สำหรับ Scott Lawin ประธาน Pantera Capital เขามองว่าการเปลี่ยนผ่านนี้นำอุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงที่อาจจะไม่ตื่นเต้นมากนักแต่ยั่งยืนกว่าของเรื่องราวบล็อกเชน
มันอาจจะไม่ตื่นเต้นนัก เพราะดูไม่หวือหวา และในความรู้นี้ ดิฉันคิดว่าเราคงไม่ได้พูดถึงอะไรที่ไปถึงดวงจันทร์ทุกอย่าง แต่เราจะได้พูดถึงการยอมรับที่แท้จริง รายได้ และขนาดที่มากขึ้น
มูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในหลากหลายประเภท ที่มา: Pantera Capitalผู้ชนะคริปโตกลุ่มถัดไปอาจต้องการมากกว่ากระแส
Lawin เห็นว่าสถาบันต่างๆ กำลังกลายเป็นลูกค้าของบริษัทคริปโตที่สามารถพัฒนาการทำงานของสถาบันเหล่านั้น และซัพพลายเออร์บางรายอาจกลายเป็นเป้าหมายของการเข้าซื้อกิจการในที่สุด
แต่การยอมรับจากสถาบันไม่เกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน ทุกอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลอดเวลา
การเปลี่ยนผ่านอย่างค่อยเป็นค่อยไปนี้ ทำให้คำถามหลักทางการลงทุนเด่นชัดยิ่งขึ้น ว่าธุรกิจที่รองรับอยู่สามารถสร้างรายได้หรือไม่
Lawin ชี้ให้เห็นว่าสถาบันต้องการแนวทางการประเมินธุรกิจเบื้องหลังโทเคน และบริษัทของเขามีผลประโยชน์เชิงพาณิชย์ในการพัฒนาแนวทางนี้ผ่านความร่วมมือกับ S&P Dow Jones Indices
ดังนั้นพวกเราจึงเชื่อว่าต่อไปในอนาคต เมื่อมีสถาบันจำนวนมากขึ้นเริ่มจัดสรรเงินทุนเข้าสู่โลกนี้ พวกเขาจำเป็นต้องมีกรอบการพิจารณาเพื่อคิดถึง token และ protocol ในฐานะธุรกิจที่มีลูกค้าจริง, มีปริมาณธุรกรรมจริง, และมีรายได้จริง
ดัชนี S&P Pantera Digital Asset ซึ่ง เปิดตัวในเดือนกรกฎาคม ได้นำแนวคิดนี้มาประยุกต์ใช้จริง โดยเกณฑ์หนึ่งคือ โครงการบล็อกเชนที่อยู่เบื้องหลัง token ที่ตรงตามคุณสมบัติต้องมีรายได้รวมเป็นบวกในสองไตรมาสล่าสุดที่เสร็จสมบูรณ์
แต่ ระเบียบวิธีของดัชนีเองก็ได้แบ่งข้อแตกต่างสำคัญไว้ รายได้ที่สร้างขึ้นโดยโครงการบล็อกเชนแสดงถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ซึ่งตัวชี้วัดนี้ไม่ได้ตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับผลตอบแทนสำหรับนักลงทุนหรือกระแสเงินสด
สำหรับนักลงทุน ประเด็นที่ตามคือตกค้างอีกหนึ่งข้อ: การเป็นเจ้าของ token จริง ๆ แล้วให้ประโยชน์ทางการเงินอะไรบ้าง
รายได้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุได้ว่า token มีมูลค่าสมน้ำสมเนื้อหรือไม่ กลไกที่เชื่อมโยงรายได้ของธุรกิจกับผู้ถือ token จึงมีความสำคัญเช่นกัน
คริปโตจะพิสูจน์คุณค่าให้วอลล์สตรีทเห็นได้หรือไม่
กติกาที่กำกับธุรกิจเหล่านี้ยังไม่แน่นอน เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม CFTC ได้ เสนอกรอบการกำกับระดับรัฐบาลกลางสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนที่ให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบมีเลเวอเรจ หลังจากวุฒิสภาไม่สามารถผลักดัน CLARITY Act ได้ ข้อเสนอดังกล่าวยังไม่ได้ข้อยุติเกี่ยวกับการกำกับดูแลตลาดคริปโตโดยรวม
Lawin คาดว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะยังคงเดินหน้าต่อไป
และมันคงจะดีมากถ้าทุกอย่างถูกบรรจุไว้ในกฎหมาย แต่พวกเราค่อนข้างมั่นใจว่าหน่วยงานกำกับจะดำเนินการในทางที่ถูกต้อง
เขาคาดว่าธุรกิจที่ต้องการเงินลงทุนจากสถาบันจะต้องถูกตรวจสอบประสิทธิภาพของตนเองอย่างจริงจังมากขึ้นในปีหน้า
ดิฉันคิดว่าสิ่งที่ปีหน้าจะมุ่งเน้น คือการพิสูจน์อย่างต่อเนื่องว่าเทคโนโลยีนี้ดีกว่า เร็วกว่า และถูกกว่า และว่าสามารถสร้างรายได้จริงได้