В нашей экспертной рубрике сооснователь Sunscrypt и эксперт по безопасным инвестициям Владимир Абовян рассказывает, какую доходность реально получить на стейблкоинах, как проверять DeFi-протоколы и каких ошибок стоит избегать.
Владимир Абовян, сооснователь Sunscrypt
Какая доходность в стейблкоинах реалистична
Ориентироваться стоит на ставку ФРС и T-bills. ФРС 16 сентября повысила ставку до 3,75–4,00%. Трёхмесячный T-bill был около 3,83%. Это безрисковая база, с которой стоит сравнивать любую доходность в стейблкоинах.
Что реально платят сейчас
- На данный момент можно разместить надёжные стейблкоины в протоколах с минимальным риском, таких как Aave, с плавающей доходностью 5–6% APR. Повышенная доходность обычно выплачивается с дополнительными инсентивами (наградами).
- В протоколе Fluid с невысоким риском можно открыть позицию с доходностью 7% APR.
- В протоколе Pendle можно зафиксировать доходность на определённый срок в стейблкоинах со встроенной доходностью. Важно выбрать доходный стейблкоин с надёжным обеспечением. Доходность в стейблах с приемлемым риском может составлять 10–12% APR.
- Пулы ликвидности тоже могут предложить привлекательную доходность, как правило, с дополнительными наградами (например, 8–17% APR в пуле USDC/USDT на Curve).
- Perp DEX (биржи бессрочных фьючерсов). В пулах с базой в стейблкоинах доходность может достигать выдающихся значений, но такие инвестиции связаны со специфическими рисками Perp DEX, поэтому данный инструмент подходит для опытных инвесторов и долгосрочного размещения стейблов.
Откуда берётся доходность
Доход формируется за счёт процентов заёмщиков, торговых комиссий, компенсации за кредитный и страховой риски, а также временных стимулов. Например, Pendle не создаёт новую доходность, но позволяет фиксировать ее или торговать ею.
Когда стоит насторожиться
- Около 5–5,5%:обычный диапазон, достаточно проверить, что это за протокол и каково его обеспечение.
- 5,5–8%:премия обязательно даётся за что-то конкретное. Нужно ответить на вопросы: что в обеспечении, это base или rewards, какая ликвидность на вывод.
- 8–12%:нужно четко понимать механику дохода и принимаемые риски (например, reUSD – это страховой риск, а не «бесплатный» доход).
- Выше 12% без понятного источника:почти всегда высокий риск (кредитное плечо или скрытый риск обеспечения).
Что проверить в протоколе, прежде чем подключить кошелёк и завести деньги
Любая позиция открывается строго по выбранной стратегии (например, «Рост капитала» или «Кэш-флоу»).
Как новичку выстроить DeFi-портфель
Начинать нужно с инвестиционной стратегии, целей, горизонта вложений и личного отношения к риску.
Сначала капитал распределяют по задачам (сохранение стоимости, защита портфеля и получение дохода), а затем выбирают под них конкретные протоколы.
Главное правило – принимать решения по заранее установленным правилам и не поддаваться эмоциям.
Как чаще всего теряют деньги в DeFi
Среди главных рисков, зависящих от самого пользователя, выделяются фишинг, вредоносные браузерные расширения, поддельные сайты и подписание непонятных разрешений (approvals).
Также опасны копирование похожих адресов из истории переводов, вход в проекты по советам из чатов и слепая погоня за высокой доходностью.
Для работы с DeFi лучше использовать отдельное устройство, аппаратный кошелёк, всегда сверять адреса и делать тестовые переводы. Начинать стоит с небольших сумм и постепенно набираться опыта.