Почему инвесторы вливают миллиарды в убыточные ETF

С начала года приток средств в биржевые фонды облигаций достиг рекордных $525 млрд. Об этом сообщает президент NovaDius Wealth Management Нейт Джераси. Однако многие категории облигаций показывают убытки. Это создает ощутимое давление на облигационную часть классического портфеля 60/40.

В классической модели распределения активов на акции приходится 60%, а на облигации — 40%. Росту акций способствовали рекордные цены на фондовом рынке. При этом высокая доходность облигаций при исторически максимальных ставках ударила по доходности облигационной части портфеля.

Почему инвесторы покупают убыточные облигации

NovaDius зарегистрирована как инвестиционный консультант. В эфире программы ETF Edge на CNBC Джераси рассказал, что за последний месяц в фиксированные ETF пришло более $75 млрд.

Спонсорский материал

Спонсорский материал

Средства перераспределялись по всей кривой доходности. Часть инвесторов размещала деньги в фондах с короткими сроками погашения. Там ставки превышали 4%. Другие участники рынка выбирали более длинные бумаги ради повышенных купонных выплат.

При этом, по словам Джераси, многие облигационные ETF — особенно с длинной дюрацией — остаются в минусе. Дюрация — это показатель, который отражает, насколько сильно меняется цена облигации при изменении процентных ставок.

Тем временем группа State Street Investment Management зафиксировала рекордный приток — $469 млрд в американские облигационные ETF с начала года до конца сентября.

S&P 500 обновил исторический максимум 6 октября. В ту же неделю доходность десятилетних гособлигаций США поднялась до самого высокого значения с 2002 года.

Стратегии на фьючерсах как новая альтернатива 60/40

Часть инвесторов ищет инструменты с низкой зависимостью от динамики акций и облигаций. К ним относятся ETF, торгующие фьючерсными контрактами. С их помощью фонды могут открывать короткие позиции по облигациям. Также они делают ставки на рост курса доллара или стоимости нефти.

Подобные инструменты служат дополнительным источником диверсификации. Они помогают в случаях, когда остальные части портфеля не приносят ожидаемого результата.

Эндрю Бир представляет компанию Dynamic Beta Investments, которая специализируется на стратегиях с управляемыми фьючерсами. Он хочет поделиться практическим опытом в следующем выпуске передачи вместе с Джераси.

По данным State Street, в альтернативные ETF за девять месяцев поступило $31 млрд. Это произошло частично из-за того, что облигации стали хуже защищать капитал при падениях рынка акций.

Крупные притоки капиталов в облигационные и альтернативные ETF отражают важную тенденцию. Сегодня эти фонды служат одновременно инструментом для увеличения доходности и способом эффективного хеджирования рисков.