Нынешний рост акций и других рисковых активов может закончиться масштабным обвалом рынка и рецессией. Признак этого — резкое падение доходностей облигаций и доллара.
Такой прогноз дал макростратег инвестиционной компании Swissblock Хенрик Зеберг. Его индикатор рецессии, как он напоминает, сработал еще в июле.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики？ Подписывайтесь на наштелеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Детали прогноза
Зеберг оценивает экономику по собственной системе сигналов. Один из них — индикатор рецессии. В июле он сработал.
После этого, объясняет стратег, для подтверждения прогноза ему нужно увидеть еще два события:
- резкое снижение доходностей облигаций;
- пик на рынке акций, после которого начнется спад.
Доходность облигаций — это процент, который инвестор получает за то, что дал в долг государству или компании. Когда она падает, значит, облигации активно покупают: деньги уходят из рискованных вложений в надежные.
Цены на продукты в США перестали расти. Слева — помесячное изменение индекса потребительских цен на продукты питания для дома с 2022 года: после скачков 2022-го показатель держится около нуля, а в последние месяцы несколько раз уходил в минус. Справа — тот же индекс в годовом выражении с 1950-х: нынешние значения опустились к историческому среднему после пика 2022 года. Такая динамика укладывается в сценарий дефляции, о котором предупреждает Зеберг. Источник: Бюро статистики труда США, FRED.Что это значит для инвесторов
Сейчас, по наблюдению Зеберга, на рынках происходит странное. Акции и другие рисковые активы растут. При этом доходности облигаций и индекс доллара DXY, который показывает курс доллара к корзине основных мировых валют, быстро падают.
Стратег ожидает, что многие аналитики объяснят это успехом ФРС. Мол, регулятор повышал ставки и вернул рынок облигаций под контроль. Зеберг считает это ошибкой. Падение доходностей он называет «дефляционным поездом», который несется прямо на рынки.
Дефляция — это снижение цен в экономике. Покупателям это кажется выгодным, но для экономики в целом это плохой знак. Люди откладывают покупки в ожидании еще более низких цен, компании зарабатывают меньше, сокращают расходы и персонал, и экономика замедляется.
По прогнозу Зеберга, текущий рост какое-то время будет выглядеть как удачный момент для покупок. Но затем, как он предупреждает, рынок ждет масштабный обвал, а экономику — спад. Стратег советует не доверять нынешнему подъему рынков.