Комиссии за транзакции в сети биткоина теперь составляют всего 0,69% доходов майнеров: крупные игроки переходят на ИИ.
Ключевые моменты:
- Майнеры биткоина сильнее, чем когда-либо за последнее десятилетие, зависят от субсидий за блок.
- Хешрейт биткоина снизился на 33% с октября 2025 года.
- Аналитики предупреждают, что переход майнеров на ИИ может повлиять на сеть.
Доля комиссий в доходах майнеров биткоина вернулась к уровням 2016 года
По данным аналитической платформы Glassnode, доля комиссий в доходах майнеров остается близкой к минимумам за десятилетие после падения до 0,52% в апреле.
Майнеры продолжают испытывать давление: падение цены биткоина и рост затрат на электроэнергию сокращают прибыль и вынуждают мелких игроков уходить с рынка. Сооснователь Glassnode Рафаэль Шульце-Крафт отметил, что комиссии составляли менее 1% доходов майнеров почти год.
«В последний раз доля комиссий была настолько низкой, когда биткоин стоил менее $400», — сказал он в X.
Комиссии биткоина как доля доходов майнеров. Источник: Рафаэль Шульце-Крафт в X.com
При снижении доходов от транзакционных комиссий майнеры все больше зависят от фиксированной субсидии за блок — количества вновь выпущенных BTC, начисляемых за каждый добытый блок. Сейчас она составляет 3,125 BTC. Цена биткоина упала почти на 50% с исторического максимума октября 2025 года, что снизило долларовую стоимость субсидии за блок и еще сильнее сократило прибыль майнеров.
Последние данные ресурса Checkonchain показывают: по состоянию на вторник расчетная средняя стоимость добычи одного биткоина составляет $78 254 — почти на 23% выше текущей спотовой цены.
Расчетная средняя стоимость добычи биткоина. Источник: Checkonchain
Хешрейт сети биткоина — расчетный показатель вычислительной мощности, обеспечивающей безопасность сети — отражает изменения в секторе майнинга. По данным Checkonchain, хешрейт снизился с октябрьского пика 2025 года в 1,3 зеттахеша в секунду (ZH/s) до 861 эксахеша в секунду (EH/s), то есть на 33%.
Изменение чистой позиции хешрейта биткоина. Источник: Checkonchain
Аналитик: переход на ИИ — «тревожное развитие событий»
В анализе, опубликованном в выходные, независимый аналитик Уильям Клементе признал спад, отметив, что автоматическая корректировка сложности могла бы стимулировать майнеров наращивать активность. Теперь, когда сложность снова растет, переход майнеров к более прибыльным вычислениям для ИИ стал очевидным.
Связано: Давление продавцов биткоина «близко к истощению» после падения капитализации USDT на $4 млрд: CryptoQuant
«Как ни посмотри, хешрейт снижается. Это связано с сокращением маржи майнеров после 2022 года из-за усиления конкуренции и роста цен на энергию, но, что еще важнее, с переходом многих из них к ИИ/HPC. Для публичных компаний, сделавших такой выбор, это до сих пор было разумным бизнес-решением», — написал он.
Как сообщил Cointelegraph, майнер биткоина CleanSpark недавно переориентировался на ИИ и перешел к эксплуатации центров обработки данных после того, как не достиг целевых показателей прибыли. Другой майнер, Keel Infrastructure, прекратил все операции по майнингу в США после того, как выручка упала на 50% во втором квартале.
«Эта динамика усилилась, поскольку биткоин отставал от активов, связанных с ИИ, а спрос на вычислительные мощности начал расти быстрее», — добавил Клементе.
Чарльз Эдвардс, основатель хедж-фонда и ИИ-платформы Capriole Investments, напрямую связал падение хешрейта с переходом публичных майнеров на ИИ.
«Это самое мало обсуждаемое и тревожное событие для биткоина в 2026 году», — заявил он в X, отметив, что эта тенденция ускорилась с апреля.