По словам главы Coinbase по вопросам политики в ЕС, усилия Европейского союза по ужесточению надзора за децентрализованными финансами (DeFi) могут подтолкнуть пользователей криптоактивов к платформам, предлагающим меньше механизмов защиты инвесторов.
Руланд ван дер Стаппен рассказал Cointelegraph, что регулируемые криптоплатформы могут отреагировать ограничением или прекращением доступа к услугам DeFi.
«Правила, призванные защищать инвесторов, в итоге подтолкнут активность туда, где уровень защиты минимален», — сказал ван дер Стаппен.
В своем сентябрьском ответе на консультацию Европейской комиссии по вопросу регулирования рынков криптоактивов (MiCA) Европейское управление по ценным бумагам и рынкам рекомендовало создать новую категорию регулируемых криптоуслуг для компаний, предоставляющих клиентам доступ к протоколам DeFi.
ЕВА перечисляет тесты на соответствие потребностям клиентов как один из вариантов для криптокредитования
В сентябре Европейское банковское управление (EBA) призвало Комиссию изучить новые правила для криптокредитования и заимствования, в том числе в случаях, когда регулируемые платформы предоставляют клиентам доступ к протоколам кредитования DeFi. В качестве одного из вариантов в своем ответе на консультацию оно указало тесты на соответствие потребностям клиентов, оценивающие, подходит ли услуга клиенту.
По теме: Франция предлагает возложить ответственность на криптобиржи, предоставляющие доступ к DeFi
Ван дер Стаппен заявил, что распространение таких тестов на другие услуги DeFi может привести к тому, что простой обмен стейблкоинов будут рассматривать так же, как кредитование с использованием заемных средств, несмотря на различия в связанных с ними рисках.
По его словам, наиболее уязвимыми окажутся кредитование, предоставление ликвидности и ончейн-обмены. Некоторые поставщики могут сократить перечень предложений или даже полностью отказаться от доступа к DeFi.
«Пропорциональный подход заключался бы в том, чтобы разрешить CASP [поставщикам услуг, связанных с криптоактивами] продолжать предоставлять такой доступ при наличии мер защиты, соответствующих характеру деятельности», — сказал ван дер Стappen.
Coinbase предупреждает о фрагментации ликвидности
Ван дер Стappen заявил, что ограничение доступа через регулируемые платформы может разделить ликвидность DeFi на более мелкие пулы и привести к ухудшению цен для пользователей из ЕС при совершении сделок.
По его словам, ограничения могут способствовать появлению «огороженных садов», то есть изолированных сервисов DeFi, и направить пользователей к поставщикам за пределами ЕС, где предусмотрено меньше мер защиты.
Source: Adan-Ipsos
Опрос Adan-Ipsos 2026 года показал, что 49% французских покупателей криптовалют предпочитали получать доступ к DeFi через биржи, тогда как 14% отдавали предпочтение личным кошелькам.
В понедельник отчет Chainalysis связал небольшое снижение активности в сфере криптовалют в Германии главным образом со снижением активности децентрализованных бирж. В ЕС активность в сфере криптовалют выросла на 2,2% за 12 месяцев по июнь 2026 года.
В отчете Chainalysis за 2025 год DeFi описывался как небольшой, но растущий сегмент европейского крипторынка. В Европейской экономической зоне май 2025 года был самым активным месяцем для кредитной активности DeFi за рассматриваемый Chainalysis период.