Спрос на спотовые биржевые фонды на биткоин в США резко ослабел в последние месяцы, что устранило крупнейший источник институциональных покупок на крипторынке с момента запуска фондов в 2024 году. В июне ETF зафиксировали рекордный отток в размере 4 миллиардов долларов, ставший крупнейшим ежемесячным снятием средств за всю историю, после чего 13-дневная серия выкупов перевела накопленные с начала года потоки в отрицательную зону впервые.
Понижение рейтинга знаменует резкий разворот от прежнего прогноза Citi, который предполагал, что принятие законодательства о структуре рынка цифровых активов в США стимулирует принятие этих активов финансовыми советниками и традиционными инвесторами. Теперь банк считает, что сроки сдвинулись, оставив рынок без значимого катализатора.
Сондерс заявил, что потоки ETF продолжают оставаться основной движущей силой цен криптовалют, при этом недавний спрос стал отрицательным из-за снижения интереса со стороны инвесторов к риску.
По мнению аналитика банка, настроение также ухудшилось из-за опасений, что компании, занимающиеся казначейством цифровых активов (DAT), могут стать чистыми продавцами биткоина. Последние корпоративные действия Strategy усугубили эти опасения, несмотря на относительно скромные продажи BTC.
В отчёте отмечается, что биткойн и эфир по-прежнему находятся ниже ключевых технических уровней, включая их 200-дневные скользящие средние, в то время как спекулятивный капитал сместился в сторону инвестиций, связанных с искусственным интеллектом.
Пересмотренные прогнозы банка предполагают неизменный объем потоков ETF в базовом сценарии. В оптимистичном сценарии более активное принятие биткоина и эфира среди розничных и институциональных инвесторов поднимает цену биткоина до $108 000, а эфира — до $2 932. В пессимистичном сценарии, основанном на рецессионных макроэкономических условиях и продолжающемся оттоке средств из ETF, BTC падает до $53 000, а ETH — до $1 094.