Серебро резко подешевело после рекордов. Многие инвесторы гадают, не пора ли выходить из актива. Отавио Коста, основатель и глава инвестиционной компании Azuria Capital, считает, что падение — это коррекция внутри растущего цикла, а не его конец.
В 2011 году рост серебра сломала добыча, которая быстро выросла вслед за ценой. Сейчас цены выросли еще сильнее, а добыча стоит на месте.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики？ Подписывайтесь на наштелеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Спонсорский материал
Спонсорский материал
Что остановило рост в прошлый раз
Коста взял для сравнения Мексику — страну, которая добывает больше всего серебра в мире. С 2005 по 2011 год металл подорожал примерно с $7 до почти $50 за унцию. Шахты отреагировали. Добыча выросла примерно с 2,5 млн до 4 млн кг в год.
Так обычно и заканчиваются сырьевые ралли. Высокая цена делает добычу выгодной, компании наращивают выпуск, металла на рынке становится больше, и цена идет вниз. В 2011 году именно это и произошло.
Почему сейчас все иначе
В этот раз серебро поднималось выше $90 за унцию, а затем быстро откатилось к $60. Но добыча в Мексике на это не отреагировала.
График Azuria Capital сравнивает два периода. Слева — 2005–2011 годы, когда цена серебра и добыча в Мексике росли вместе. Справа — период с 2018 года по сегодняшний день: цена резко выросла и затем упала, а производство все это время держится около 4 млн кг в год. Источник: Azuria Capital.
С 2018 года мексиканские шахты выдают примерно один и тот же объем, хотя серебро за это время подорожало в несколько раз. Того всплеска предложения, который убил ралли в 2011 году, сейчас нет.
Стоит ли покупать серебро
Нынешнее падение больше похоже на скидку, чем на повод уходить. Пока добыча не догоняет спрос, металлу есть на что опираться, и после коррекции цена может продолжить рост. Сам аналитик советует не путать жесткий откат с концом цикла.