Токенизированные депозиты могут сделать банковское финансирование менее стабильным и повысить стоимость кредитов для домохозяйств и компаний в США, говорится в анализе двух экономистов ФРБ Далласа.
Экономисты Рози Леви и Шрини Рамасвами заявили, что мгновенные расчеты могут позволить вкладчикам, стремящимся к более высокой доходности, быстрее менять банки. По их словам, программируемые депозитные токены и агентный искусственный интеллект могут автоматизировать переводы, сократив время хранения депозитов в отдельных банках и сделав их более чувствительными к процентным ставкам.
Экономисты подсчитали, что если чувствительность депозитов к процентным ставкам вырастет на 10%, способность банков держать долгосрочные кредиты и другие активы может сократиться примерно на $700 млрд. В отдельном сценарии сокращение срока хранения депозитов в банках на 10% может уменьшить эту способность примерно на $580 млрд. Обе цифры выражены в 10-летних эквивалентах и не означают прямого сокращения кредитования.
Расчеты представляют собой сценарии, а не прогнозы, и не означают сокращения банковского кредитования на соответствующую сумму в долларовом выражении. Они появились на фоне того, как банки США создают общие сети блокчейна, предназначенные для круглосуточного перемещения токенизированных депозитов при сохранении средств клиентов в регулируемой банковской системе.
Банки развивают сети для токенизированных депозитов
Во вторник 39 банковских ассоциаций штатов США сформировали альянс BankChain для создания общенациональной сети, поддерживающей токенизированные депозиты, стейблкоины и автоматизированные расчеты. The Clearing House разрабатывает отдельную сеть при поддержке JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY и Wells Fargo.
Банки также начали соединять системы токенизированных депозитов между учреждениями. 20 августа Standard Chartered и HSBC провели реальную трансграничную транзакцию через реестр блокчейна Swift, который связал отдельные системы банков и зафиксировал возникшие между ними обязательства до проведения расчетов через существующую платежную инфраструктуру.
Связанный материал: Регулятор США рассматривает рекомендации по страхованию токенизированных депозитов и стейблкоинам
Леви и Рамасвами заявили, что банки могут реагировать на более волатильные депозиты, увеличивая портфели высоколиквидных активов, включая резервы и казначейские облигации США. По их словам, банки также могут в большей степени полагаться на срочный долг для поддержания своих кредитных портфелей, хотя финансирование кредитов за счет оптового долга, вероятно, повысит стоимость кредитов для потребителей и компаний.
Авторы сослались на бразильскую систему мгновенных платежей Pix как на потенциальный пример для сравнения, отметив при этом, что она не идентична токенизированным депозитам. Исследование 2025 года показало, что более активное использование Pix увеличило объем ликвидных активов банков и сократило кредитное посредничество.