С приближением окончания переходного периода MiCA Европейский Союз наконец-то ужесточает меры против нелицензированных криптобирж в попытке очистить спотовые рынки континента от недобросовестных операторов и защитить европейских инвесторов. Однако опасная лазейка остается широко открытой, которая может увести пользователей от регулируемой спотовой торговли и направить их на высокорискованные офшорные деривативные площадки, способные привести к полной потере капитала.
Регуляторы ЕС установили крайний срок до 1 июля для несанкционированных поставщиков услуг с криптоактивами по завершению деятельности, однако меры по обеспечению соблюдения затрагивают только спотовую торговлю. Криптодеривативы, включая вечные фьючерсы (также называемые «перпсами»), не подпадают под юрисдикцию MiCA.
Это была бы оправданная позиция для регуляторов, если бы перпетуалы были безвредным продуктом, тщательно контролируемым другим органом. Они не являются ни тем, ни другим. Большинство объема криптовалютной торговли — примерно 80%, согласно данным Glassnode — происходит на рынке крипто-перпетуальных фьючерсов. Крипто-перпетуал фактически представляет собой контракт на разницу. Трейдеры вносят маржу и берут кредитное плечо, направляя ставку на цену, которой они фактически не владеют. Разница между этими ценами затем рассчитывается в денежном выражении.
Патрик Грунь является основателем и генеральным директором Perpetuals.com.