Исследовательская компания с Уолл-стрит Bernstein ожидает, что биткоин восстановится после последнего спада, вернётся к максимуму 2025 года и в ближайшие годы установит новые рекорды на пути к пику своего исторического цикла.
Bernstein ожидает, что биткоин (BTC) вернётся к $125 000 к концу 2026 года как в базовом, так и в оптимистичном сценарии, говорится в опубликованном в среду исследовательском отчёте, с которым ознакомился Cointelegraph.
Компания сообщила, что за предыдущие 10 дней биткоин подорожал на 28% после падения примерно на 50% от октябрьского пика 2025 года; этот отскок может сигнализировать об окончании текущего медвежьего цикла.
Прогноз аналитиков появился на фоне того, что институциональные инвесторы и компании — покупатели биткоина — играют всё более значительную роль на рынке. По словам Bernstein, это обеспечило более сильную поддержку снизу в последнем цикле и способствовало меньшему снижению по сравнению с падением на 75–90% в предыдущих циклах.
В следующем цикле биткоин может достичь $300 000
В базовом сценарии Bernstein биткоин достигнет $150 000 к середине 2027 года, а затем пика цикла примерно в $300 000 в 2029 году. В оптимистичном сценарии крупнейшая криптовалюта достигнет $200 000 к середине 2027 года и $500 000 в 2029 году.
Компания сохранила долгосрочный целевой ориентир для BTC на уровне около $1 млн к 2033 году в обоих сценариях.
Прогноз Bernstein основан на исторических четырёхлетних циклах биткоина, которые компания связывает с халвингом — событием, примерно раз в четыре года сокращающим количество новых биткоинов, выдаваемых майнерам. Bernstein делит каждый цикл на четыре фазы: прорыв, ажиотаж, снижение и накопление.
Затем компания оценивает потенциальную цену биткоина в ходе этих циклов, сравнивая её с предельной себестоимостью производства биткоина, то есть оценочной стоимостью добычи новых монет для наименее эффективных майнеров.
По теме: Биткоин-машина Strategy стоимостью $66 млрд зависит от рынков капитала, а не от цены BTC: отчёт
«Мы предполагаем, что соотношение цены и предельной себестоимости будет вести себя аналогично предыдущим четырёхлетним циклам», — заявили аналитики Bernstein.
В базовом сценарии Bernstein этот мультипликатор снижается с 1,4 при пике биткоина на уровне $125 000 в 2025 году до 1,25 при прогнозируемом пике в $300 000 в 2029 году и примерно 1,2 при цене $1 млн в 2033 году.
Strategy может нарастить покупки биткоина
Bernstein также ожидает, что восстановление биткоина улучшит перспективы Strategy, крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоина. Strategy владеет 840 447 BTC, что эквивалентно примерно 4% максимального предложения биткоина в 21 млн монет.
Аналитики сохранили рейтинг Strategy «Outperform», но снизили целевую цену её акций MSTR с $450 до $350, сославшись на ускорившееся размытие долей акционеров и обновлённый прогноз цикла биткоина. Во вторник MSTR закрылись на уровне $126,83, прибавив за день 3,4%, по данным Yahoo Finance.
Bernstein заявил, что сохранение силы биткоина в сочетании с восстановлением привилегированных акций Stream (STRC) Strategy примерно до $100 может позволить компании «снова перейти к активным покупкам» биткоина после продажи около 7 000 BTC в 2026 году. Во вторник STRC закрылись на уровне $97,15, по данным Yahoo Finance.
Недавний анализ Regime Intelligence показал, что биткоин-казначейство Strategy может быть менее уязвимо перед обвалом крипторынка, чем перед продолжительной утратой доступа к рынкам капитала — риском, который может поставить под угрозу способность компании финансировать около $1,76 млрд ежегодных обязательств без продажи BTC.