Падение от ATH на 54% уступает спадам в 75-90% в прошлых циклах, что говорит о зрелости сектора. Об этом говорится в обзоре Bernstein, пишет The Block.
Аналитики не стали однозначно утверждать о достижении активом дна. В частности, они напомнили, что падение продолжается три квартала, что меньше 12–15 месяцев, которые были характерны ранее.
Чистый приток от казначейских компаний и биржевых фондов уменьшился с $60 млрд до $10 млрд: оттоки из ETF в $5,5 млрд компенсировали Strategy ($14 млрд) и другие схожие по профилю компании.
Специалисты подчеркнули, что последняя величина в сравнении с объемом активов под управлением в $74 млрд и коррекцией курса в более чем половину создали впечатление, что настроения на рынке хуже, чем показывают фактические данные о потоках. Усиливают этот аргумент рост концентрации ликвидности в акциях ИИ-компаний.
Strategy как нетто-покупатель
В Bernstein усомнились в реализации сценария вынужденных продаж монет Strategy и спрогнозировали сохранение корпорацией статуса нетто-покупателем в условиях, которые толкают майнеров к сокращению позиций.
Долговые обязательства Strategy составляют ~13% от оценки биткоин-обеспечения. Следующий платеж по основной сумме долга в размере ~$1 млрд необходимо провести только в III квартале 2028 года. $15 млрд в «префах» при этом не имеют срока погашения, указали эксперты.
Ранее в Citi понизили ориентир по биткоину со $112 000 до $82 000 на горизонте 12 месяцев из-за затягивания принятия CLARITY Act и оттоков из ETF.
В медвежьем сценарии Citi с рецессией в экономике и сохранением вывода средств из биржевых фондов, стоимость первой криптовалюты может опуститься до $53 000, предупредили специалисты.