“Рынок раскалывается на две части,” — заявил он в интервью CoinDesk, указав на недавнюю распродажу акций Accenture как на доказательство того, что инвесторы переоценивают консалтинговые компании в условиях, когда генеративный ИИ автоматизирует все больше знаний. Он также отметил слабость в акционерной стоимости компаний-разработчиков программного обеспечения, включая Autodesk и Intuit, что, по его словам, указывает на возможное продолжение давления на традиционные софтверные фирмы.
В то же время он ожидает, что макроэкономическая неопределённость останется доминирующей силой на финансовых рынках. Корреляции между акциями, облигациями, товарами и криптовалютами выросли в последние месяцы, согласно данным Kestrel, что свидетельствует о том, что инвесторы реагируют больше на политические события, чем на фундаментальные показатели отдельных компаний.
“Оставшаяся часть года будет сложной,” — сказал он, отмечая, что неопределённость вокруг политики Федеральной резервной системы и финансирования казначейства может сохранить волатильность рынков перед тем, как финансовые условия в конечном итоге улучшатся.
Крис Салливан, соучредитель и управляющий портфелем в хедж-фонде цифровых активов Hyperion Decimus, отмечает аналогичную обстановку с повышенной неопределённостью, однако считает, что инвесторы уделяют слишком много внимания рыночным нарративам и недостаточно — механике рынка.
Он утверждал, что структурные изменения, произошедшие после запуска спотовых биржевых фондов (ETF) на биткойн в США, в сочетании с институциональной хеджевой активностью на рынках деривативов, изменили способ торговли биткойном и ослабили многие его исторические связи с более широкими макроэкономическими индикаторами.