Японская инвестиционная компания и компания, формирующая биткоин-резерв, Metaplanet в понедельник представила стратегию получения чистого процентного дохода. Компания рассчитывает инвестировать капитал в активы, приносящие доход, а чистый процентный доход направлять на увеличение запасов биткоина и выплату дивидендов.
Этот шаг является частью пересмотренной политики компании по распределению капитала, согласно которой от 10% до 15% активов может быть направлено на стратегические инвестиции, включая слияния и поглощения, а также активы, приносящие процентный доход.
Как сообщила Metaplanet в понедельник в уведомлении, биткоин (BTC) остается основным резервным активом компании и составляет от 85% до 90% ее совокупных активов. Решение направлено на укрепление возможностей японской компании по привлечению финансирования и повышение качества кредитования, чтобы наращивать объем BTC в расчете на одну акцию за счет дополнительных приобретений.
Компания раскрыла модель привлечения средств на фоне обеспокоенности акционеров корпоративным управлением Metaplanet и сложной структурой капитала. В пятницу Metaplanet выпустила пять исправленных документов о ценных бумагах, уточнив, что генеральный директор Саймон Герович не обладает большинством голосующих прав в MMX Ventures — акционере Metaplanet.
Уведомление Metaplanet о дальнейшей корректировке политики распределения капитала. Источник: Metaplanet
В ответ на исправления анонимный акционер Metaplanet Bitcoin Pharaoh призвал компанию прямо назвать владельца MMX Ventures, прояснить информацию о доле в 23,8%, которая, согласно указанным данным, косвенно принадлежит Gerovich, а также назвать двух неназванных руководителей, реализовавших опционы на 18,8 млн акций из пула опционов на акции серии 10.
«Либо косвенное владение принадлежит ему — и тогда удаленное предложение было ближе к правде, — либо нет, и тогда исправление неполно», — написал Bitcoin Pharaoh в пятничном посте в X.
Курс акций Metaplanet, график с начала года. Источник: Yahoo Finance
За последние пять торговых дней курс акций Metaplanet вырос более чем на 5,6%, сократив часть снижения с начала года, которое теперь составляет 26%, согласно данным Yahoo Finance.
По теме: Metaplanet изучает возможность цифрового кредитования под залог биткоина совместно с JPYC в Японии
Metaplanet сокращает пул акций серии 10 на $220 млн после обеспокоенности акционеров
В начале сентября руководство подверглось критике со стороны акционеров за увеличение пула опционов на акции серии 10 для руководителей Metaplanet почти в семь раз — с 46 млн до 319,5 млн акций. Metaplanet заявила, что 18 августа зафиксировала размер пула на уровне 319,5 млн акций, однако некоторые акционеры призвали аннулировать 273 млн дополнительных потенциальных акций, созданных в результате расширения.
11 сентября Metaplanet поделилась планами сократить пул акций на 41%, уменьшив число потенциальных акций, лежащих в основе прав, на 131,3 млн — с 319,464 млн до 188,19 млн — за счет изменения коэффициента конвертации с 1:696 до 1:410, уровня, действовавшего до международного размещения акций в сентябре 2025 года.
По словам Джеровича, это изменение аннулировало варранты стоимостью более $220 млн и примерно на 8,8% увеличило количество биткоинов на одну полностью разводненную акцию компании.
Однако управляющая активами компания VanEck утверждала, что значительная часть разводнения долей акционеров уже произошла, несмотря на сокращение пула акций, и призвала Metaplanet отменить 273 млн дополнительных акций и заменить оставшиеся права планом компенсаций, одобренным акционерами, согласно докладу от 18 сентября.
31 августа Metaplanet раскрыла информацию о том, что Джерович воспользовался правами на приобретение 92 000 акций в рамках пула серии 10. 18 августа компания признала, что расширение пула «усиливает разводнение долей, которое несут существующие акционеры».
Критически важный коэффициент mNAV по-прежнему ниже единицы
Почти год назад стоимость предприятия Metaplanet опустилась ниже стоимости принадлежащих ей биткоинов.
Согласно официальным данным, рыночная стоимость Metaplanet по отношению к стоимости чистых активов в биткоинах (mNAV) — соотношение стоимости компании и принадлежащих ей биткоинов — 14 октября 2025 года впервые за всю историю опустилась ниже 1.
По итогам торгов в Токио в понедельник акции Metaplanet торговались на уровне 0,80 от стоимости ее чистых активов в биткоинах, то есть, согласно сайту отслеживания Mnav.com, инвесторы платят $0,80 за каждый $1 принадлежащих компании биткоинов.
Metaplanet: график mNAV за весь период. Источник: mNAV.com
Значение mNAV ниже 1 указывает на то, что акции компании торгуются с дисконтом, из-за чего ей сложнее привлекать капитал и выпускать новые акции для покупки дополнительной криптовалюты.
Журнал: Метрики принятия биткоина говорят об одном, динамика цены — о другом