백악관은 오늘 트럼프 계좌 등록자가 7,000만 명에 달했다고 발표했습니다. 이는 미국 내 18세 미만 자격 있는 모든 어린이가 사회보장번호를 가지고 있다면, 각자 명의로 트럼프 계좌를 갖게 되었음을 의미합니다.
쉽게 말해, 지금 미국의 7,000만 명의 어린이들이 각자 명의로 1,000달러의 시작 예치금을 보유하게 되었으며, 이 금액은 성인이 될 때까지 미국 증시에 투자됩니다.
향후 10년 동안 이 제도가 미국 경제와 주식시장에 어떤 영향을 줄 수 있을까요？
트럼프 계좌 이해하기: 미국인들을 위한 독특한 경제적 기회
트럼프 계좌는 어린이를 위한 정부 주도 투자계좌입니다. 이것은 아이가 어릴 때부터 시작해 돈이 미국 증시에 투자되는 은퇴 또는 투자 계좌로 생각할 수 있습니다.
이 제도는 두 가지 요소가 있습니다: 계좌를 개설하는 것과, 정부로부터 1,000달러를 받는 것입니다.
2026년 10월 기준, 유효한 미국 사회보장번호를 가진 18세 미만 자격 있는 모든 어린이는 재무부에 의해 자동으로 트럼프 계좌가 생성되었습니다.
부모가 직접 계좌를 개설할 필요는 없습니다. 그러나 계좌 관리를 원하거나 돈을 추가로 넣으려면, 부모가 이를 청구해야 합니다.
하지만 모든 어린이가 자동으로 1,000달러를 받는 것은 아닙니다. 정부는 아래 조건에 해당하는 어린이에게만 예치금을 지급합니다:
- 미국 시민권자일 것,
- 사회보장번호를 가질 것, 그리고
- 2025년 1월 1일부터 2028년 12월 31일 사이에 태어났을 것.
트럼프 계좌의 목적과 주식시장에 미치는 영향
이 제도의 목적은 정부 주도로 어릴 때부터 투자를 시작하게 하는 것입니다. 각 개인의 트럼프 계좌에 예치된 자금(1,000달러부터 시작)은 자동으로 투자됩니다. 주로 S&P 500 같은 주가지수를 통해 이루어집니다.
장기적으로 달러-코스트 애버리징 전략에 가깝다고 볼 수 있습니다. 이 자금은 복리로 불어날 수 있습니다.
실제로 이 계좌에는 무엇이 발생할까요？ 내부 자금은 S&P 500 등 광범위한 미국 주가지수를 추종하는 저렴한 펀드를 통해 투자됩니다. 이러한 방식으로 자금이 오랜 기간 복리로 불어날 수 있습니다.
예를 들어, 신생아가 1,000달러를 받고, 추가 예치가 전혀 없으며, 연평균 7%의 수익이 발생한다고 가정하면,
18세가 될 때 해당 펀드는 S&P 500 지수가 연평균 수익률을 유지할 경우 약 2만9,000달러에 이를 수 있습니다.
물론 이는 예시일 뿐입니다. 최근 시장에서 알 수 있듯, 주식 가격도 때때로 암호화폐만큼 변동성이 심합니다.
트럼프 계좌 운영 방식유의할 점은 무엇입니까？
주요 비판은 트럼프 계좌가 부유한 가정과 그렇지 않은 가정의 격차를 더 키울 수 있다는 점입니다.
모든 어린이가 동일한 정부 초기 기여금을 받더라도, 이후의 계좌 자산은 부모, 고용주 또는 기부자의 추가 납입에 크게 의존합니다. 여유가 있는 가정이 매년 수천 달러를 추가로 넣으면 더 큰 포트폴리오가 형성됩니다.
다음과 같은 타당한 우려도 있습니다:
- “여러분의 자녀가 부자가 될 수 있다”는 숫자는 혼동을 줄 수 있습니다.트럼프는 계좌가 수십만 달러로 불어날 수 있다고 발언한 바 있습니다. 하지만 실제로는 장기간 거액의 지속적 추가 납입과 우호적 시장 수익률이 필요합니다. 1,000달러만으로는 18세까지 수십만 달러로 불어나지 않습니다.
- 세제 혜택이 약하다는 지적도 있습니다.카토 연구소는 주장에서, 개인 납입금에 대해 기존 일부 저축 상품보다 불리한 세금 처우가 적용될 수 있다고 밝혔습니다.
- 미국에는 이미 다양한 저축 계좌가 많습니다.카토 연구소와 조세재단을 비롯한 비판자들은 트럼프 계좌가 529, IRA, 401(k) 등 기존 계좌와 함께 복잡한 규칙만 추가할 뿐, 제도를 단순화하지 않는다고 지적했습니다.
- 시장 위험이 존재합니다.예치금은 은행 예금처럼 보장되지 않고, 주식에 투자되기 때문에 15~18년간 높은 성장 가능성은 있지만, 가격이 하락할 수 있습니다.
- 신규 자동 등록 시스템에 대한 또 다른 비판도 있습니다.재무부는 현재 수천만 명의 어린이 계좌를 자동 개설 중이며, 새로운 규정에 따라 특정 기부자가 개별 주식을 계좌에 입금하도록 허용하고 있습니다. 수령자는 해당 주식을 5년간 보유해야 하므로, 일각에서는 가족들이 자신이 직접 선택하지 않은, 즉각 매도할 수 없는 투자를 얻게 된다고 비판하고 있습니다.
트럼프 계좌가 궁극적으로 미국 증시에 이로울 수 있습니다
트럼프 계좌를 대통령의 다른 경제 정책인 이란 전쟁이나 관세와 분리하여 독립적으로 평가하면, 주식 시장에 긍정적인 영향이 있을 가능성이 높습니다.
경제 측면에서는 수십 년에 걸쳐 약간 긍정적인 효과가 나타날 가능성이 높습니다.
자동 저축 시스템은 효과가 있습니다. 연구에 따르면 401(k)에 자동 가입되면 참여율이 크게 높아집니다. 다만 실제 가계의 자산 증가는 일부 사람이 더 많이 대출하거나, 다른 곳에 저축할 돈을 옮기는 경우가 있어 증가분이 작게 나타납니다.
트럼프 계좌에는 여러 가지 경제적으로 유용한 기능이 있습니다.
- 자금이 수년간 묶이고 저렴하게 투자되며, 생산적인 미국 기업에 노출됩니다.
- IRS는 현재 아동기의 일반 투자를 미국 주식에 주로 투자하는 저비용 펀드로 제한하고 있으며, 수수료는 일반적으로 0.1%로 상한을 두고 있습니다.
한 세대에 걸쳐, 이는 더 많은 미국인이 성인이 될 때 금융 자산을 보유하게 되고, 가계 자산이 증가하며, 투자 가능한 자본이 더 많아질 수 있음을 의미합니다.
행동적 변화도 있습니다. 이전에 주식을 보유한 적 없는 수백만 가족이 장기 투자에 익숙해질 수 있습니다.
하지만 자금은 어디서 나올까요？
제한 요인은 대체 효과입니다. 부유한 부모가 중개 계좌 대신 트럼프 계좌에 5,000달러를 넣으면 새로운 국가 저축 5,000달러를 창출한 것이 아닙니다. 위치만 이동시킨 것입니다. 연구에 따르면 저축 장려책이 이 같은 대체를 상당히 유발할 수 있습니다.
정부 기여금도 자원이 필요합니다. 연방 정부는 이미 매우 큰 적자를 기록하고 있습니다. CBO는 2026회계연도에 약 1조9천억 달러의 적자를 예상합니다.
따라서, 1,000달러를 민간 투자 계좌에 넣기 위해 돈을 빌리는 것은 국가 자산을 달러 단위로 자동으로 늘리는 효과가 없습니다.
결론: 트럼프 계좌가 미국 경제와 주식에 정말 좋은가요？
위의 모든 시나리오를 고려했을 때 기본 가정은 다음과 같습니다.
- 가계 자산:참여 가족에게 15–50년 동안 의미 있는 긍정적 효과가 있습니다.
- 국가 저축:긍정적이지만, 명목상 계좌 잔액이 시사하는 것보다는 훨씬 작습니다.
- GDP/생산성:아마 약간의 긍정적 효과가 있지만, 단독으로 미국의 장기 성장률을 눈에 띄게 바꿀 정도로 크진 않을 것입니다.
주식 시장 측면에서는 그 작동 메커니즘이 훨씬 명확합니다.
미국 재무부는 현재 기본적으로 State Street의 SPYM, S&P 500 ETF에 기여금을 투자합니다. 승인된 다른 옵션으로는 VTI, IVV, SPTM, ITOT 등 모든 미국 주식형 펀드가 있습니다.
이로 인해 월스트리트가 매우 선호하는 환경, 즉 오랜 투자 기간을 가진 안정적이고 가격에 둔감한 매수자가 만들어집니다.
따라서 트럼프 계좌만으로 S&P 500이 크게 상승할 것이라 기대할 수 없습니다.
그러나 잠재적으로 중요한 복리 효과도 있습니다. 오늘 사고 다음 달 파는 헤지펀드와 달리, 이 계좌들은 수년간 꾸준히 매수할 수 있습니다.
매년 새로운 세대가 참여하게 됩니다. 고용주나 자선가도 기부할 수 있습니다. 마이클과 수잔 델은 단독으로 62억5천만 달러를 약정했습니다.
그리고 기본 펀드는 시가총액 가중 방식으로 운용되므로, 가장 큰 기업이 가장 많은 자금을 받게 됩니다.
10월 1일 기준 SPYM의 최대 보유 종목은 엔비디아(8.44%), 애플(7.29%), 마이크로소프트(5.76%)입니다. 기술 업종이 펀드의 약 40%를 차지합니다.
따라서 기본 펀드에 100억 달러가 들어오더라도 미국 기업 전체에 균등하게 분산되지 않습니다. 현재 엔비디아의 지수 비중만으로도 약 8억4천4백만 달러에 해당합니다.
정치와 트럼프의 여타 경제 결정을 제외하고 보면, 요점은 다음과 같습니다.
- 미국 경제 측면:주변적으로는 유익할 가능성이 높으며 가계 자산 형성에 특화된 효과가 있습니다. 기여금 규모가 매우 커지지 않는 한 거시경제적 영향은 작게 남을 것입니다.
- 미국 주식 시장 측면:구조적으로 지지 효과가 있습니다. 즉각적인 가격 영향은 미미하겠지만, 꾸준한 기여금이 10~30년에 걸쳐 수동적 주식 수요의 추가 원천이 될 수 있습니다.
한 가지 주목할 위험은, 이 계좌의 압도적 자금이 미국 시가총액 가중 지수에 투자되어, 미국 대형 기업에 자금 집중 현상을 강화할 수 있다는 점입니다.
현재 지수 구성상, 새로운 트럼프 계좌에서 유입되는 달러 상당 부분이 메가캡 기술 기업으로 흘러가고 있습니다.
이 프로그램이 앞으로 수천억 달러 또는 조(兆) 달러 단위로 쌓일 경우, 이 영향은 훨씬 더 커질 수 있습니다.