영란은행 금융정책위원회 위원인 캐럴린 윌킨스는 스테이블코인의 부상이 미 달러의 글로벌 지배력을 강화하고 미 국채 수요를 늘릴 수 있다고 말했다. 이는 디지털 달러 시장의 성장이 암호화폐를 훨씬 넘어선 영향을 미칠 수 있음을 보여준다.
윌킨스는 화요일 퀸스대학교 벨파스트에서 열린 연설 에서 달러 표시 스테이블코인이 국경 간 결제를 용이하게 하고, 미국 밖에서 달러 연계 자산에 대한 접근성을 확대하며, 준비금으로 보유되는 미 국채 수요를 늘림으로써 달러를 강화할 수 있다고 말했다.
최대 스테이블코인 발행사들은 이미 미 국채의 주요 매수자다. 윌킨스가 인용한 자료에 따르면, 테더의 USDt(USDT)와 서클의 USDC(USDC)는 2025년 말 기준 약 1,500억 달러 규모의 미 재무부 단기채를 보유했으며, 해당 연도에 약 330억 달러어치를 매수했다.
그러나 윌킨스는 이 관계가 양방향으로 작용한다고 주장했다. 충분한 규모에 이르면 대규모 스테이블코인 환매로 발행사들이 미 재무부 단기채를 매도해야 할 수 있으며, 이는 이미 압박을 받고 있는 시장의 변동성을 증폭시킬 가능성이 있다.
Stablecoin issuers have become significant holders of US Treasury debt. 출처: Bank of England
윌킨스의 발언은 스테이블코인 채택이 계속 증가하는 가운데 나왔다. 현재 3,000억 달러 이상이 유통되고 있다. 시장은 여전히 압도적으로 미국 달러와 연동돼 있으며, 미국 달러는 스테이블코인 가치의 98%를 차지한다. 이에 따라 윌킨스가 “상당한 선점 우위”라고 표현한 이점을 해당 통화에 제공하고 있다.
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영국, 스테이블코인 노력 강화
반면 영국 파운드화 표시 스테이블코인은 성장세가 훨씬 더뎠지만, 영국 규제당국은 올해 스테이블코인 개발을 장려하기 위해 여러 조치를 취했다.
영국 금융행위감독청(FCA)은 전용 규제 샌드박스를 통해 잠재적 스테이블코인 발행사에 대한 테스트를 시작했으며, 6월에는 영국 내 스테이블코인 발행에 관한 규정을 최종 확정했다. 영란은행도 디지털 화폐를 실험해 왔으며, 최근에는 스테이블코인과 모의 디지털 파운드가 국경 간 무역 결제를 위해 함께 작동할 수 있는지시험했다.
이러한 변화는 영란은행이 제안한 규정이 혁신을 억제할 수 있다는 업계의 비판 이후 영란은행이 스테이블코인에 대해 보다 수용적인 접근을 취하는 가운데 나타났다.
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