카이코의 새 보고서에 따르면, 유럽연합 규제가 역내 규정을 준수하는 스테이블코인을 점점 더 선호하면서 서클의 USDC(USDC)가 테더의 USDt(USDT)를 제치고 유로화 대비 스테이블코인 거래에서 앞섰다.
카이코 데이터에 따르면 USDC는 현재 유로화 대비 스테이블코인 거래의 56%를 차지하며, 2024년 1월의 10%에서 상승했다. 유럽경제지역 고객을 대상으로 주요 거래소들이 「암호자산 시장 규정」(MiCA)에 따라 USDT 거래를 제한한 이후 이러한 변화가 가속화됐다.
USDC는 유로화 표시 거래의 유동성에서도 USDT를 앞섰으며, 현재 USDC의 호가창은 경쟁자인 USDT보다 약 40% 더 깊다. 전 세계적으로는 테더가 여전히 더 큰 스테이블코인이며, 유통 공급량은 USDC의 약 2.5배다.
카이코는 스테이블코인-유로 거래쌍을 “유럽 고객을 위한 주요 온램프이자 오프램프”라고 설명했다. 이는 고객들이 암호화폐 시장에 진입하거나 시장에서 빠져나올 때 유로화를 미국 달러 연동 스테이블코인으로 교환할 수 있도록 한다.
이번 조사 결과는 유럽은행감독청이 MiCA에 따라 USDC를 EU 최초의 ‘중요 전자화폐 토큰’ 으로 지정한 지 약 2주 후에 나왔다. 이 분류에 따라 해당 스테이블코인은 EBA의 직접 감독을 받게 되며, 발행사에는 추가 규제 요건이 적용된다.
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미국 스테이블코인 규정, 서클과 테더 간 균형 바꿀 수 있어
카이코는 미국이 GENIUS 법에 따라 스테이블코인 규제에 유사한 접근 방식을 취하고 있다며, 미국 거래소에서도 유럽에서 관찰된 것과 같은 거래 활동 변화가 나타날 가능성을 제기했다.
10월 21일 통화감독청은 이 법에 따른 첫 최종 규정을 발표했으며, 감독 대상 스테이블코인 발행사에 대한 준비금 및 상환 요건을 설정했다. 이 규정은 2027년 1월 18일부터 시행된다.
2028년 7월부터 미국 플랫폼은 법의 승인 요건을 충족하지 못하는 발행사의 스테이블코인을 제공하는 것도 제한받게 된다.
이러한 규제 변화는 유럽과 미국에서 모두 승인을 추진해 온 서클에 유리하게 작용할 수 있다. 테더는 다른 접근 방식을 취해 미국 시장을 겨냥한 별도의 스테이블코인USAT를 출시했다.