미국 증권 규제당국이 투자자문사와 펀드의 가상자산 보유 방식을 규율하는 규정의 완화를 제안했다. 이에 따라 일부 기업이 고객에게 디지털 자산 투자를 제공하지 못하게 했던 규제 장애물이 해소될 가능성이 있다.
목요일 발표된 이 제안은 적격 가상자산 수탁기관을 이용할 수 없는 경우 일정 조건에 따라 투자자문사가 고객의 가상자산을 직접 보유할 수 있도록 한다. 또한 주(州) 신탁회사가 가상자산 수탁기관 역할을 맡을 수 있도록 한다.
“가상자산 시장은 틈새 호기심의 대상에서 투자자들이 적극적으로 투자 기회를 찾는 수조 달러 규모의 자산군으로 성장했다. 안타깝게도 우리의 규정과 규제는 이를 따라가지 못했다”고 미국 증권거래위원회 위원장 폴 앳킨스가 성명에서 말했다.
이 제안은 가상자산 투자에 대한 현실적인 장벽을 겨냥한다. 투자자문사는 특정 토큰에 적합한 자격을 갖춘 수탁기관을 찾는 데 어려움을 겪을 수 있으며, 이로 인해 고객에게 제공할 수 있는 투자가 제한된다.
디지털 상공회의소는 적격 가상자산 수탁기관 부족에 대해 이전부터 우려를 제기해 왔다. 디지털 상공회의소는 2025년 5월 SEC에 제출한 서류에서 일부 자문사들이 토큰 배정을 거절하거나 수탁이 가능해질 때까지 포트폴리오 기업에 해당 자산을 보유해 달라고 요청했다고 밝혔다.
SEC 위원 헤스터 피어스는 목요일 성명에서 이러한 불확실성을 규제상의 “롤러코스터”에 비유하며, 자문사들이 실행 가능한 수탁 규정을 기다리며 “죽을힘을 다해 이를 악물고 매달려 있었다”고 말했다.
자체 수탁에는 안전장치가 따른다
SEC의 제안에 따라 고객의 가상자산을 직접 보유하려는 자문사는 각 자산에 대해 허용되는 수탁기관을 이용할 수 없다는 점을 입증하고, 해당 판단을 분기마다 재평가해야 한다. 수탁기관을 이용할 수 있게 되면 자산은 합리적으로 가능한 한 빨리 이전해야 한다.
자체 수탁에는 개인 키, 사이버보안, 각 고객 보유자산의 분리에 관한 안전장치도 필요하다. 자체 수탁된 가상자산을 이전하려면 최소 2명의 권한 있는 개인이 승인해야 한다.
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SEC 위원 마크 우예다는 자문사의 수탁이 “내재된 이해 상충”을 초래한다는 점을 이 제안이 인정했으며, 자문사가 고객의 가상자산을 보유할 때에도 자문사의 수탁자 의무는 계속 적용될 것이라고 말했다.
이 제안은 규제 대상 펀드가 투자자문사와 함께 가상자산을 자체 수탁할 수 있도록 한다. 단, 자문사가 자체 수탁 요건을 충족하고 펀드 이사회가 해당 방식을 감독해야 한다.
주(州) 신탁회사 이용 방안
주 신탁회사, 즉 다른 사람을 대신해 자산을 관리하도록 미국의 한 주 정부가 인가한 금융회사를 이용하는 경우에는 별도의 조건이 적용된다.
여기에는 주 신탁회사가 가상자산 수탁 서비스를 제공할 수 있도록 관련 주 당국의 승인을 받았는지 확인하고, 가상자산을 분실·도난·유용으로부터 보호하기 위한 합리적인 절차와 감사받은 재무제표 및 내부통제 보고서를 갖추었는지 확인하며, 고객 보유 자산이 회사 자체 자산과 분리되도록 하는 내용이 포함된다.
이 패키지는 감사, 기록 보관 및 공시 요건의 변경도 제안한다. SEC는 해당 제안이 연방관보에 게재된 후 60일 동안 대중의 의견을 접수할 예정이다.
이번 제안은 지난달 CLARITY Act가 상원에서 진전을 이루지 못한 뒤, SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)가 기존 권한에 따라 가상자산에 대한 보다 명확한 규칙을 마련하려는 움직임에 추가된 것이다. CFTC는 백악관 검토를 위해 암호화폐 시장 제안 을 제출했으며, SEC는 토큰화된 주식 거래를 위한 경로를 열었다.