탈중앙화 거래소이자 자동화된 시장 조성자인 Balancer는 익스플로잇 이후 구조조정으로 충분한 수익을 창출하지 못하자 프로토콜 운영을 종료하는 방안을 제안했다. 이 프로젝트의 리더는 11월 발생한 1억 2,800만 달러 규모의 익스플로잇이 채택에 계속 미칠 영향을 자신이 과소평가했다고 말했다.
이 제안은 Balancer Labs의 CEO Marcus Hardt가 작성했으며 월요일 Balancer 거버넌스 포럼에 게시됐다. 제안에는 프로토콜을 질서 있게 종료하고, 현재 가치가 900만 달러가 넘는 잔여 재무자산을 BAL 토큰 보유자에게 분배하는 내용이 담겼다.
이번 제안은 Balancer Labs가 3월 운영을 중단한 이후 나왔다. 당시 경영진은 더 간소화된 구조로 프로토콜 운영을 계속하기로 했다. Hardt는 월요일 구조조정으로 비용 절감과 토큰 보유자에게 약속한 제품 출시에는 성공했지만, 계획의 수익 측면은 기대에 미치지 못했다며 올해 여러 다른 DeFi 프로토콜이 겪은 수익성 문제를 되풀이했다고 말했다.
“충분한 수익이 발생하지 않은 것이 문제였습니다. 프로토콜 수익의 대부분은 여전히 v2에서 나오고 있으며, v3 수익은 이를 대체할 만큼 성장하지 못했습니다. 제품은 작동했습니다. 하지만 충분히 판매되지 않았습니다.” Hardt는 X에 올린 성명에서 말했다.
DefiLlama의 데이터에 따르면, Balancer의 월간 프로토콜 수익은 레거시 v2 프로토콜의 컴포저블 스테이블 풀에 영향을 미친 익스플로잇 이후 10월 113만 달러에서 11월 37만 1,000달러로 감소했다. 수익은 2026년에도 계속 하락세를 보였으며, 8월 수익은 5만 6,781달러에 불과했다.
“2025년 11월 익스플로잇은 레거시 v2 풀을 공격했습니다. v3는 다른 아키텍처이지만, 그 사건의 여파가 이후 모든 대화에서 프로젝트 이름을 따라다니며 견인력을 구축하기 어렵게 만들었습니다.” Hardt는 Balancer 포럼에 말했다.
“익스플로잇이 채택을 계속 제한할 정도를 과소평가했습니다.”라고 그는 X에 올린 별도의 게시물에서 덧붙였다.
Balancer 운영 종료 제안
제안에 따르면 Balancer는 다음 달 단계적 종료를 시작하며, 신규 사업 개발을 중단하고 유동성 공급자에게 10월 30일까지 프로토콜에서 나갈 준비를 할 시간을 제공한다. 한편 일시 정지할 수 있는 풀은 출금 전용으로 전환되고, 일시 정지할 수 없는 풀은 계속 운영되지만 계약이 허용하는 경우 프로토콜 수수료는 0으로 설정된다.
11월 1일부터 Balancer는 출금을 지원하는 데 필요한 최소한의 인프라만 운영하며, DAO는 소규모 전환 관리팀과 함께 해산 절차에 들어간다. 제안은 운영 종료 절차에 최대 40만 달러를 배정한다.
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BAL 보유자는 잔여 재무자산을 비례 배분받게 되며, 첫 번째 분배는 2027년 5월로 예정돼 있다. 이때 보유자는 BAL을 소각하고 재무자산 중 자신의 몫을 받게 된다.
두 번째 분배에서는 사용되지 않은 운영 종료 자금과 첫 번째 분배에서 청구되지 않은 자산이 반환되며, 6개월 후 “최종 정리”가 이어진다.
Hardt는 운영 종료를 늦추면 최종 결과를 바꾸지 못한 채 재무자산만 소진하게 된다고 말했다.
“현재 경로를 계속 가는 것은 재무자산을 소진해 나중에 같은 지점에 도달하게 합니다. 그 재무자산은 BAL 보유자들의 것입니다. 문제는 남은 자산이 아직 상당한 규모일 때 보유자들에게 돌아가는지, 아니면 이미 시도된 경로에 먼저 지출되는지입니다”라고 그는 말했습니다.
청산을 진행하려면 BAL 보유자들의 승인이 필요하며, 9월 25일부터 29일까지 스냅샷 투표가 예정되어 있습니다. 거부될 경우 Balance의 기존 운영 체계가 유지됩니다.
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