월스트리트는 S&P 500 기업의 3분기(3Q) 실적이 29.6% 성장할 것으로 예상합니다. CNBC의 투자 패널은 이 수치가 아니라 AI 관련 대형 기술 기업들의 지침이 랠리 지속 여부를 결정할 수 있다고 말합니다.
3분기 실적은 높은 기준을 마주하고 있습니다. 팩트셋(FactSet) 자료에 따르면 지난 40분기 중 37분기에서 실적 성장률이 예상치를 상회했습니다. 예측치와 일치하는 실적 발표는 시장에 실망을 줄 수 있습니다.
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3분기 실적이 이미 주가에 반영되었습니까？
한 패널은 실적이 대체로 예측에 부합할 것으로 전망합니다. 팩트셋 자료에 따르면 애널리스트들은 3분기 실적 전망치를 분기 중 1.4% 상향 조정했습니다. 지난 10년간 분기 중 전망치는 평균 2.5% 하락했습니다.
현재까지 10월 9일까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 19곳 중 84%가 예상치를 상회했습니다.
그러나 패널은 가이던스가 진정한 시험이라고 말했습니다. 팩트셋은 Earnings Insight 보고서에서 2027년 실적 성장률을 15.8%로 전망하며, 이는 2026년 32.7%에서 낮아진 수치입니다.
기업들은 이미 더 높은 가이던스를 제시했습니다. S&P 500 기업 중 3분기 실적 가이던스를 긍정적으로 제시한 곳이 사상 최고치인 72곳에 달하며, 이 중 44곳이 기술기업입니다.
한 패널은 엔비디아(Nvidia)의 사례를 언급하며, 시장 반응이 데이터 자체보다 더 중요할 수 있다고 언급했습니다. 엔비디아 주가는 좋은 실적에도 불구하고 한동안 부진하기도 했습니다.
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다른 패널은 S&P 500 종목의 절반 이상이 200일 이동평균선 아래에 머물러 있다고 말했습니다.
AI 투자 증가가 시장을 계속 지탱할까요？
한 패널은 클라우드 기반 AI 데이터 센터를 구축 중인 하이퍼스케일러들이 투자를 이어갈지가 기술주들의 주요 시험대라고 말했습니다. 경영진 인터뷰에 따르면 어느 누구도 투자를 줄일 계획이 없으며, 투자 축소는 AI 경쟁에서 밀릴 위험 때문이라고 설명했습니다.
애널리스트들은 3분기 S&P 500 실적 성장률이 29.2%에 이를 것으로 예상합니다. 2분기 성장률 52.2%는 분기 말 예상치인 23.1%를 상회했습니다. 출처: 팩트셋(FactSet)
그 패널은 또, 안정된 금리, 이번 주 공개되는 인플레이션 지표, 대형 금융사의 실적 발표가 다른 업종의 반등을 도울 수도 있다고 언급했습니다.
반면, 또 다른 패널은 자금조달을 반론으로 들며 투자자들이 AI 관련 부채에 점점 더 신중해지고 있다는 보고서를 인용했습니다.
금리 상승도 부담입니다. 미 국채 10년물 금리는 10월 9일 5.24%에 마감했으며, 이는 미 재무부 자료 기준 24년 만의 최고치에 근접한 수치입니다.
한 패널은 여러 기술 기업들이 실적 전망을 하회한다면 시장이 충격을 흡수하기 어렵다고 경고했습니다. 기술 기업들이 가장 긍정적 가이던스를 내놓고 있어, 지수의 상승 동력은 사실상 한 업종에 달려 있습니다.