비트코인, 최근 매도에도 강세장 진입？

지난주 시장 하락과 대규모 청산에도 불구하고, 비트코인은 50주 이동평균선 분석에 따라 상승장에 진입한 것으로 보입니다.

블로핀 리서치(BloFin Research)는 비트코인의 전통적 4년 주기 상승과 하락 사이클이 점차 약해지고 있다고 주장합니다. 앞으로의 랠리는 수익 폭이 줄고, 하락 기간도 더 짧고 덜 심각하게 나타날 수 있습니다.

비트코인 약세장이 이미 끝났을 수 있는 이유

가장 강력한 증거는 비트코인이 50주 이동평균선 위로 회복한 것입니다. 이 기술 지표는 2015년, 2019년, 2023년에 상승장 전환 신호로 활용됐습니다.

비트코인은 9월 약 78,800달러 근방에서 이 수준을 되찾았습니다. 이후 10월 초에는 86,000달러 이상에서 거래됐습니다.

한편 비트코인의 MVRV 비율은 투자자들의 평균 매입단가와 현재 시가를 비교하는 지표인데, 연평균치를 상회했습니다.

10월 11일 현재 MVRV는 1.54 수준으로, 365일 평균치인 1.44를 넘었습니다. 이는 최근 매도에도 장기 회복세가 유지됨을 시사합니다.

이로 인해 비트코인 시장의 강세가 강화되고 있으며, 이 신호는 과거 상승장 초기에도 나타났습니다.

비트코인 MVRV 비율. 출처: 글래스노드(Glassnode)비트코인 역사적 하락폭이 점점 줄고 있습니다

블로핀(BloFin)의 가장 중요한 발견은 비트코인 시장 사이클이 덜 심각해지고 있다는 점입니다.

비트코인은 2025년 10월 고점 124,824달러에서 2026년 6월 58,525달러까지 약 53% 하락했습니다.

이전 약세장에서는 훨씬 더 큰 하락이 있었습니다:

상승장 수익도 좁아졌습니다. 비트코인 저점 대비 고점 수익률은 초창기 약 530배에서 최근 사이클에는 8배로 줄었습니다.

6월이 저점으로 남는다면, 최근 약세장은 약 8개월 지속되었으며, 과거 12~13개월과 비교해 짧은 편입니다.

비트코인 강세장 수익률 둔화 추이. 출처: 블로핀 리서치(BloFin Research)기관 투자자가 비트코인 주기에 변화를 주고 있습니다

블로핀 리서치(BloFin Research)는 장기 보유가 이 변화를 주도한다고 분석합니다. 9월 약 1,664만 BTC, 즉 유통량의 83%가 최소 155일 간 이동하지 않았습니다.

한편 미국 현물 비트코인 ETF는 10월 2일 기준 약 130만 BTC를 보유하고 있었습니다. 상장 기업들이 보유한 양은 추가로 129만 BTC입니다.

ETF와 기업 재무팀이 전체 유통 비트코인 약 13%를 공동으로 관리하고 있습니다.

그러나 지난주 6억 7,900만 달러 ETF 순유출은 시장 변동 시 기관 수요가 급격히 약화될 수 있음을 보여줍니다.

비트코인 새로운 강세장은 어떻게 전개될까？

비트코인은 10월 11일 약 83,000달러에 거래되었으며, 이는 9월 이동평균선 상향 돌파 및 6월 저점보다 훨씬 높은 수준입니다.

4년 주기도 여전히 나타나고 있습니다. 비트코인은 2024년 4월 반감기 후 약 18개월 만에 고점을 기록했으며, 이는 과거 패턴과 같습니다.

비트코인 가격과 실현 가격 비교. 출처: 블로핀 리서치(BloFin Research)

트레이더 입장에서 50주 이동평균선을 하향 돌파한다면 강세 신호가 약화됩니다. 58,525달러 아래로 떨어지면 제시된 사이클 저점을 위협할 수 있습니다.

현재로서는 비트코인의 장기 회복 지표는 긍정적입니다. 최근 ETF 자금 유출은 시장이 더 안정적으로 바뀌는 과정에서도 여전히 급격한 조정이 나타날 수 있음을 보여줍니다.