그러나 지난 12~18개월 동안 관심은 인프라에서 보다 익숙한 핀테크 및 벤처 캐피털 프레임워크에 부합하는 애플리케이션 및 앱체인으로 이동했다고 드 마에르(De Maere)는 밝혔다.
기초 체력은 분산 금융, 무기한 선물 거래소, 분산 물리적 인프라 네트워크 등 여러 분야에서 점차 더 큰 비중을 차지하기 시작하고 있습니다.
“기초체력이 바닥과 후보 명단을 설정하고, 자금 흐름이 가격을 결정한다”고 드 마에르(De Maere)는 말했다. 수익과 사용량은 어떤 토큰이 하락장에서 살아남거나 자산 배분자의 후보 명단에 오를지를 결정할 수 있지만, 특정 일자의 가격을 결정하는 경우는 드물다고 그는 덧붙였다.
Wintermute의 플로우 데이터는 가장 명확한 변화가 거래 주체에 있음을 시사합니다. 현물에서 파생상품으로의 전면적 이동보다는, 기관 거래 상대방이 2026년 상반기 현물 장외거래 플로우의 약 72%를 차지했으며, 이는 1년 전 약 59%에서 증가한 수치라고 De Maere가 밝혔습니다.
그는 이러한 자금 흐름이 주요 암호화폐와 수익 창출 토큰의 소수 목록에 집중되었으며, 토큰화된 현실 자산이 주요 새로운 카테고리로 부상하고 있다고 말했다.
“수익 창출 토큰의 성과가 뛰어난 부분은 기본적인 펀더멘털이 보상받고 있기 때문이며, 다른 부분은 현재 펀더멘털이 주요 내러티브로 작용하여 해당 토큰들이 자금 유입을 끌어들이고 있기 때문”이라고 드 메어는 경고했다. “두 가지 요소를 명확히 구분하기는 어렵다.”
이 분열은 암호화폐 토큰과 산업에 연관된 상장 기업 간에서도 나타나고 있습니다. 암호화폐는 상반기에 36% 하락한 반면, 암호화폐 관련 주식은 23% 상승했다고 에 따르면 밝혀졌습니다.비트와이즈 시장 리뷰.
이 차이는 주식이 토큰보다 계속해서 우수한 성과를 낼 것임을 의미하는 것은 아니지만, 양 집단이 점점 분리되고 있음을 보여줍니다.