한국은행이 기준금리를 25bp 인상하여 3%로 올렸습니다. 이번 조치는 두 번째 연속 인상입니다.
정책 결정자들은 이미 7월 추가 긴축을 예고했습니다. 견고한 근원 인플레이션과 서울 주택가격의 재상승이 추가 인상의 필요성을 높였습니다.
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한국은행, 기준금리 3%로 인상
이번 금리 인상은 7월 소비자물가상승률이 2.8%까지 둔화된 가운데 단행되었습니다. 그러나 변동성 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 반대로 움직였습니다. 7월 근원 인플레이션은 2.6%를 기록했으며, 이는 2023년 12월 이후 가장 높은 수치입니다.
한국의 정책 전환은 최근에 시작되었습니다. 중앙은행은 2024년 10월부터 2025년 5월까지 기준금리를 1%포인트 인하했습니다. 이후 금리를 2.5%에 유지했습니다.
이 중단은 지난달에 끝났습니다. 한국은행은 7월에 금리를 2.75%로 인상하였으며, 이는 3년 6개월 만의 첫 인상이었습니다.
목요일 조치로 대출 금리가 한국은행 2025년 2월 인하 전 수준으로 돌아갔습니다. 또한 이번 인상은 예측 전문가들 사이의 치열한 의견 대립을 마무리했습니다. 로이터가 조사한 35명의 경제학자 중 18명이 인상을 예상했습니다.
이사회는 7월 회의에서 이미 이 방향을 분명히 했습니다.
“따라서 추가 기준금리 인상과 일치하는 정책 기조를 지속할 필요가 있다고 판단하며, 이사회는 인플레이션 압력의 정도, 국내 경제의 개선 추세, 금융 안정성 등을 평가하며 기준금리 추가 인상의 시기와 속도를 결정할 예정입니다.” – 한국은행 성명서
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주택과 인플레이션, 지속되는 압력
7월, 한국은행은 기준금리 인상의 근거로 성장, 인플레이션, 금융 안정 세 가지 압력을 언급했습니다. 한국은행은 “소비자물가가 상당 기간 2% 목표를 상회할 것”이라고 했습니다.
금융 안정 논리는 주택 시장에 기반합니다. 서울 아파트 거래가격은 6월에 전월 대비 2.50% 상승했으며, 이는 2021년 6월 이후 가장 큰 월간 상승폭입니다. 성장 논리는 반도체 산업에 기반합니다.
“한국은 전 세계 인공지능(AI) 확산 과정에서 글로벌 AI 가치사슬의 핵심 역할을 하며 이익을 얻고 있습니다. 이에 따라 수출과 투자가 강하게 성장할 것으로 예상되며, 반도체 가격 급등에 힘입은 사상 유례없는 명목 GDP 확대는 기업 이익, 투자 증가, 임금 및 세수 확대를 통해 국내 수요를 뒷받침할 것으로 보입니다.” – 한국은행
긴축정책이 국내 위험 선호도에 미치는 영향
높은 금리는 이미 압박을 받고 있는 시장에 적용됩니다. 코스피는 7월에 22% 하락하여 2008년 이후 최악의 월간 성적을 기록했습니다. 이후 8월에 환율이 달러당 1,400원 아래로 반등했습니다. 레버리지 반도체 펀드는 이번 달 약 10억 달러를 순유출하며, 5월 말 출시 후 첫 순유출을 기록했습니다.
한국 개인 투자자 자금은 주식, 구조화 상품, 디지털 자산 등 다양한 자산 사이를 빠르게 이동합니다. 3% 기준금리가 이러한 이동 속도를 늦출지는 9월 자금 흐름이 마무리되면 더욱 명확해질 것입니다.