SEC、合成型でなく実株トークンを支持 影響は

概要:米証券取引委員会(SEC)は、トークン化株式のオンチェーン取引を承認した。一方で、合成コピーの利用は禁止し、企業に対して拒否権を付与した。

AMCの最高経営責任者(CEO)は、ロビンフッドの株式トークンを「卑劣だ」と非難した。木曜日、米証券取引委員会(SEC)はオンチェーン株式取引を承認し、シンセティックトークンの利用を禁止した。

SECの命令書には、特定の企業名は記載されていない。しかし条件が明示されており、そのうち2つはAMCが公に主張した異議と一致する。

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AMC CEOが実際に発言した内容

ロビンフッドは、Robinhood Assets Limitedを通じてAMCや他の190社以上の企業に株式トークンを展開した。だが、これらの企業はいずれも同意していなかった。

「このような行為は、軽蔑すべきであり、憤慨すべきものであり、嫌悪すべきであり、許しがたい、卑劣だ。これが法律的にどうして許されるのか。われわれはこれに一切関与していない…」アダム・アロンCEOは語った。

ロビンフッドのヴラッド・テネフCEOは、株式が公開市場で取引されるようになると、企業は株式を利用したすべての商品を管理できるわけではないと回答した。

同氏は、これらのトークンは株式を担保とした1対1のデット型証券であると説明した。購入者は価格にはアクセスできるが、議決権は有さない。

SECが木曜日に示した内容

取引プラットフォームは、トークンが通常の株式と同じ権利・特典を保有者に与えることを確認しなければならない。外部企業が作成したトークンを上場前に、発行企業に通知して異議申立ての機会を与える必要がある。

アトキンス委員はこのセクションに「シンセティック禁止」と題した。

「本日、SECは米国資本市場をデジタル時代へと進化させる大きな一歩を踏み出した」委員長は述べた。

アクセスは重要なポイントだ。承認された参加者だけが取引できる。ただし、スマートコントラクトは誰でも検証できるパブリックブロックチェーン上で動作する必要がある。

シンボル数や取引量には上限が設定される。元の株式が取引停止となれば、オンチェーン取引も停止される。この措置は5年で失効する。

プラットフォームは価格・数量・時間・1日あたりの取引量などの取引データを所定の間隔で公開しなければならない。その代わり、証券取引所としての規制は適用されない。

ロビンフッドはその後、自社トークンに議決権や償還の権利を付与すると約束している。

「ロビンフッドはSECのイノベーション免除を支持する。米国の投資家には、暗号資産技術とそのもたらす金融イノベーション、すなわち即時決済、24時間365日の取引、デフォルトでの分割所有にアクセスする権利がある」と、規制発表後、同社はコメントした。

ロビンフッドのヨハン・ケルブラット上級副社長兼暗号資産・グローバル担当ゼネラルマネージャーは、この免除措置がオンショアでの流動性の高いトークナイズド証券市場の発展を後押しする大きな一歩になると評価した。

このリストに挙げられた3項目のうち2つは議論中だった。SECは同日、24時間株式取引に関する別の円卓会議も実施した。ロビンフッドもパネルに参加していた。

アトキンス委員は、この措置は暫定的なものであり、今後恒久的なルール策定が必要になると述べた。SECはまずパブリックコメントを募集する方針。

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