Summary
- 公開マイナーは今年、約28,000 BTCを売却しており、ETFおよび長期保有者からの大規模な資金流出とともに、市場に売り圧力をもたらしています。
- 多くの大手マイナーが撤退またはAIへの転換を進めており、これによりネットワークの難易度が約18%緩和され、残存するマイナーの報酬および収益性が向上しています。
ビットコイン（BTC）の今年の価格下落は、上場投資信託（ETF）やデジタル資産トレジャリーだけに起因するものではありません。公開されているマイナーが、市場の限界で影響を与えている供給源として十分に認識されていませんでした。
時価総額で主要な暗号通貨は、2026年の初めから27％下落し、64,000ドルを少し下回る水準となり、S&P 500指数をはじめとするすべての主要資産を下回るパフォーマンスとなっています。
この下落は主にの結果です出金 米国上場の現物暗号資産ETFから、データ提供元のSoSoValueによると、44億ドル以上の純流出が記録されており、これによりファンドはビットコインの保有を売却せざるを得なくなっています。アナリストはまた、による売却にも注目しています。長期間休眠していた保有者 と 、最近では Strategy (MSTR) によって行われました。
しかしながら、多くの議論で欠けているのは、公開上場しているマイナー企業、すなわちビットコインのブロックチェーン上でブロックの検証を行い、新規発行されるBTCを報酬として受け取る企業です。
Blockware Intelligenceのデータによると、年初時点でこれらの企業は合計127,000 BTCを保有していました。現在は99,000 BTCに減少しており、合計で28,000 BTC、現在の価格で17.8億ドル相当を売却したことになります。
その金額はETFの資金流出額よりも小さい。しかし、金融市場において価格は限界で決定される。価格がどこに向かうかを決めるのは、数か月にわたる累積取引量ではなく、直近の買い手と売り手である。下落トレンドにおいては、買い意欲がすでに弱い場合、比較的控えめで安定した売りでも過度な影響を及ぼす可能性がある。
「2026年におけるビットコインの価格低迷の一因として、公開マイナーによる年初の売却が十分に議論されていない」と、Blockware Solutionsのリサーチおよび分析部門は最新のニュースレターで述べた。
これらの企業の多くは利益率が圧迫されており、1ビットコインを生産する平均コストは74,300ドルに上っています。これに対応して、増加傾向にある企業はAIへのピボットそして、そのシフトを支援するために、彼らの確保された高電圧電力容量を活用しています。
同時に、新しいブロックを追加するために必要な計算量であるマイニング難易度は、11月のピークから約18％減少しており、ハッシュレートの減少が最も長く続いている期間を示しています。
言い換えれば、複数の大手マイナーの撤退とAIへの事業転換により競争が緩和され、BTCのマイニングコストが低下し、現役のマイナーへの報酬が増加しました。これは新たなマイナーを引き戻す可能性のある、典型的な自由市場によるリセットと言えます。
「言い換えれば、残りのマイナーは10ヶ月前に比べて現在約18％多くのビットコインを獲得しています。業界最大手のプレイヤーの退出が、残留するマイナーの経済状況を改善している」とBlockwareは述べた。