Summary
これが意味すること：StrategyのCEO、フォング・レ氏は、優先株投資家が現金流動性にプレミアムを置いていることを発見した後、同社が方針を調整したと述べた。
- ストラテジーは現在、47.5億ドルの現金を保有しており、配当支払いのカバレッジは約2.7年分に相当すると、ル氏はCoinDeskの「Public Keys」ジェニファー・サナシーとのインタビューで述べました。
- リー氏は当初、投資家はビットコインを流動性が高く、時間の経過とともに大幅に価値が上昇したため、高く評価すると想定していたと述べた。
- しかし、機関投資家や投資家が短期的な資金をStrategyの製品に投入することで、「現金の価値をより重視している」と彼は述べた。
背景：キャッシュクッションは、ビットコインの単純な購入・保有から脱却し、より広範なデジタルクレジット事業へと進化させるストラテジーの取り組みの一環です。
- Strategy は、ボラティリティを抑えつつビットコイン連動のリターンを求める投資家向けに、STRC などの優先株式商品を開発しました。
- Leは、ビットコインのリターンを増幅させたい投資家から、伝統的な信用商品やマネーマーケット商品に近い低ボラティリティの利回りを求める投資家までのスペクトラムを描写しました。
- 「ビットコインを保有したいか？おそらくそうだ」とリー氏は述べた。しかし、戦略の推奨製品を機能させることが最終的にMSTRおよびそのビットコイン戦略を支えると彼は主張した。
行間を読む：Le は、単なるレバレッジド・ビットコインの代替手段ではなく、ビットコインを中心に構築された金融プラットフォームとして Strategy を提案しています。
- 「我々はデジタル金融のJPモルガンになりたい」とリー氏は述べた。
- 彼はStrategyの野望をAppleのiPhoneに例え、他社がStrategyの提供するサービスの上に金融商品を開発するエコシステムを描いています。
- Le氏は、Strategyの製品から追加のリスクおよびリターンのプロファイルを創出することで、DeFiがそのエコシステムを拡大し、最終的により多くの資本をビットコインに流入させる可能性があると述べた。
より広い視点：Strategyの膨大なビットコイン保有ポジションは、Le氏に同社の決定が現在、より広範な市場に影響を及ぼすことを意味すると考えさせています。
- Le氏によると、Strategyは約84万BTC、すなわちビットコインの最終供給量2,100万枚の約4％を保有しています。
- 「我々は今や先導者であり、ビットコインの中央銀行である」とリー氏は述べた。
- 戦略は、その立場から距離を置くのではなく、そこに伴うボラティリティと監視を受け入れるものであると、彼は付け加えた。
詳しく見る：Strategyの従来型ソフトウェア事業は、ビットコインが同社の市場価値の大部分を占めているにもかかわらず、計画の一部として維持されています。
- Le氏は、ソフトウェア収益が前年同期比で7%増加し、クラウドサブスクリプションが54%増加したと述べました。
- 同戦略の約1,500人の従業員は、そのビットコイン事業に熟練した弁護士、金融専門家、AIエンジニア、開発者、マーケターへのアクセスを可能にしていると彼は述べた。