仮想通貨取引所BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ氏は、1月19日に公開した最新のブログ記事で、今後の米国経済の低迷により「世界的な金融メルトダウン」が起こると予測している。
加密货币交易所 bitmex 前首席执行官 arthur hayes 在 1 月 19 日发表的一篇新博文中预测，即将到来的美国经济低迷将导致“全球金融危机”。
ビットコインの現在の上昇は、新たな強気相場の始まりと受け止めるべきではないだろう。
不应将比特币当前的反弹视为新牛市的开始。
これは、アーサー・ヘイズの意見だ。彼は今週、米国のマクロ経済政策に関する新しいブログで、現在の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策が変化するかもしれないが、そうなる前に仮想通貨を含む金融資産が大きなダメージを受けるだろうと警告している。
这是亚瑟海耶斯的意见。他本周在一篇关于美国宏观经济政策的新博客中写道，当前的美国联邦储备委员会 (fed) 政策可能会改变，但在此之前，包括加密货币在内的金融资产将受到沉重打击，并警告说它会。
米国のインフレが緩和されるのに伴い、FRBの政策が今年どうなるのかは、すべての仮想通貨アナリストが注目している点だ。彼らは、量的引き締め（QT）や利上げから、横ばい、そして金利低下、さらには量的緩和（QE）への政策の「ピボット」の可能性を推定している。
随着美国通胀放缓，美联储今年的政策会发生什么变化，这是所有加密货币分析师都将关注的事情。他们估计了政策“转向”的可能性，从量化紧缩 (qt) 和加息到持平到降息甚至量化宽松 (qe)。
これはつまり、経済から流動性を枯渇させる現在の政策から、流動性を再び注入することへと移行することだ。流動性の再注入は2020年に始まるビットコインの史上最高値の更新につながった一方で、同じ現象が次回も順風満帆とはいかないだろうと、ヘイズは考えている。
这意味着从当前从经济中抽取流动性的政策转变为重新注入流动性。虽然流动性的重新注入导致比特币从 2020 年开始创下历史新高，但 hayes 认为下一次同样的现象不会一帆风顺。
「2022年に5000億ドルがバランシートから削減されたことで数百年で最悪の債券・株式パフォーマンスを生み出したとしたら、2023年にその倍額を削減したらどうなるか、想像してみてほしい」と書いている
他写道：“如果 2022 年资产负债表削减 5000 亿美元，造成数百年来最差的债券和股票表现，想象一下如果我们在 2023 年将这一数字翻一番会发生什么。”
「資金が注入されるときと引き出されるときの市場の反応は対称的ではない。そのため、意図しない結果の法則は、流動性を引き揚げ続けるFRBの尻に噛み付くと予想している」
“当资金注入和撤回时，市场反应不对称，因此我们预计，随着美联储继续撤回流动性，意外后果法则将成为现实。”
そのため、ヘイズはQTからスムーズに移行するよりも、FRBが行動を起こさざるを得ない極端な状況に賭けている。
因此，海耶斯并没有从 qt 中平稳过渡，而是押注美联储将被迫采取行动的极端情况。
「米国の信用市場の一部が壊れ、広範な金融資産のメルトダウンにつながる」とヘイズ氏は考えている。
“部分美国信贷市场将崩溃，导致广泛的金融崩溃，”海耶斯说。
そして「2020年3月にとった行動と同様の対応として、FRBは緊急記者会見を開き、QTを停止し、金利を大幅に引き下げ、もう一度債券を購入して量的緩和（QE）を再開する」だろうと予想する。
“与2020年3月采取的行动类似，美联储将召开紧急新闻发布会，暂停qt，大幅降息，再次购买债券并恢复量化宽松（qe）。我预计会的。”
これはつまり「リスク資産価格の暴落」を意味する。
这意味着“风险资产价格暴跌”。
「債券、株式、そしてあらゆる仮想通貨が、米ドルを基盤としたグローバルな金融システムを支えている接着剤が溶けるとともに、すべてが煙に包まれることになる」と、ヘイズ氏は続ける。
“随着支撑以美元为基础的全球金融体系的胶水融化，债券、股票和所有加密货币都将烟消云散，”海耶斯继续说道。
CMEグループのFedWatch Toolが示す現在の予測では、2月1日の次回決定時に利上げペースを引き下げることが圧倒的に支持されている。
cme group 的 fedwatch 工具目前的预测绝大多数支持在 2 月 1 日的下一次决定中放慢加息步伐。
2020年3月の状況が再び？
又是2020年3月的情况？
ヘイズ氏は、2週間にわたってほぼ垂直方向にビットコイン価格が上昇した後、現時点でビットコインが確固たる「買い」であることに疑念を抱いている。
在比特币价格近乎垂直上涨两周后，海耶斯怀疑此时比特币是否值得买入。
実際、様々なコメンテーターが、BTC/USDが2022年第4四半期の底を割り、新しい安値がまた現れると賭けている。
事实上，各种评论员都押注 btc/usd 将在 2022 年第四季度触底并再次创下新低。
今思い切って投資する人は、リターンの前に大きなリスクに直面している。
那些冒险的人现在在回报之前面临着巨大的风险。
「このシナリオは、今、リスク資産を買っているすべての人が、パフォーマンスの大幅な低下を覚悟しなければならないことを意味するので、理想的とは言えない。2023年はFRBが方向転換するまで2022年と同じように悪い状況になる可能性がある」とヘイズ氏は書き、このシナリオを「ベースケース」と呼んでいる。
“这种情况不太理想，因为这意味着今天购买风险资产的每个人都将不得不接受严重的表现不佳。到 2023 年，美联储将扭转局面。到 2022 年情况可能会一样糟糕，”海耶斯写道，并将这种情况称为“基础案件。”
2022年の安値を再び試すということであれば、15,000ドルから16,000ドルの間が今後の重要なゾーンとなるだろう。
如果价格要再次测试 2022 年的低点，15,000-16,000 美元将是未来的关键区域。
「システムが一時的に壊れたときに起こる暴落は、以前の15,800ドルの安値を維持するか、しないかのどちらかなので、私は市場がおそらく底打ちしたことを知るだろう」と、ブログ記事は締めくくっている。
“当系统暂时崩溃时发生的崩溃要么保持之前的 15,800 美元低点，要么没有，所以我知道市场可能已经触底，”博客文章说。正在收盘。
「私は、FRBがその後、お金を印刷するために動き、別の金融崩壊を回避することを知っているので、最終的に下降ドラフトでどのレベルに到達するかは、本当に重要ではない。そして、私は2020年3月に似たような別のセットアップを取得し、私はトラックをバックアップし、両手とシャベルで仮想通貨を購入する必要がある」
“我知道美联储随后将开始印钞并避免另一场金融崩溃，所以我们最终处于下跌趋势的什么水平并不重要。而且，我在 2020 年 3 月得到了另一个类似的设置，我需要备份我的卡车，用双手和铲子购买加密货币。”
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