Sumber tersebut juga mengatakan bahwa staf SEC semakin fokus pada kewenangan hukum lembaga untuk mengeluarkan keringanan yang begitu luas, termasuk apakah lembaga tersebut telah menyelesaikan analisis ekonomi yang memadai dan mengikuti langkah-langkah prosedural yang diperlukan untuk membenarkan suatu pengecualian. Pelaku industri telah diberi tahu bahwa upaya ini mungkin harus menunggu hasil dari Clarity Act.
Perlawanan juga datang dari institusi keuangan tradisional.
SIFMA, kelompok perdagangan Wall Street yang anggotanya mencakup broker-dealer utama dan bank investasi, telah muncul sebagai salah satu kelompok utama yang menghentikan inisiatif SEC, menurut sumber industri yang familiar dengan diskusi tersebut. SIFMA tidak segera menanggapi permintaan komentar.
Kekhawatiran grup tersebut berfokus pada bagaimana tempat perdagangan berbasis blockchain akan sesuai dengan aturan pasar ekuitas yang ada, khususnya kewajiban broker untuk mencari eksekusi terbaik bagi pelanggan, kata sumber tersebut.
Di bawah struktur pasar saat ini, Regulasi NMS menghubungkan harga di berbagai bursa dan umumnya mengharuskan broker untuk melaksanakan perdagangan pada kuotasi terlindungi terbaik yang tersedia. Kerangka kerja tersebut menjadi kurang sederhana jika sekuritas tokenized diperdagangkan melalui venue desentralisasi atau pembuat pasar otomatis (AMM), di mana penetapan harga dan biaya eksekusi dapat berbeda dari bursa tradisional.
Pada bulan Juni, SEC diusulkan menghilangkan Aturan 611 dari Regulasi NMS — yang disebut sebagai Aturan Perlindungan Pesanan — sebuah langkah yang secara luas dipandang sebagai penghapusan salah satu hambatan regulasi terbesar untuk perdagangan sekuritas yang ditokenisasi.