Imbal hasil Treasury 10 tahun menembus 5% pada Selasa ketika pejabat The Fed mewacanakan kenaikan suku bunga lebih cepat, tepat di hari CoreWeave melaporkan utang hampir US$47 miliar. Kini, lonjakan utang AI bergantung pada biaya pinjaman yang terus dinaikkan bank sentral.
Permintaan bukan titik lemahnya, karena CoreWeave, yang menyewakan daya komputasi artificial intelligence (AI) ke perusahaan teknologi, berhasil melampaui estimasi pendapatan dan menaikkan proyeksinya. Tapi, pendanaan menjadi beban, sehingga perusahaan AI yang memiliki banyak utang serta para pemegang saham harus menanggung biaya modal yang lebih tinggi.
Bisakah Backlog Senilai US$132,5 Miliar Mengalahkan Imbal Hasil Obligasi 16%？
Hasil laporan CoreWeave pada kuartal ketiga menunjukkan pendapatan naik 168% menjadi US$3,66 miliar dengan backlog kontrak mencapai US$132,5 miliar.
Namun, beberapa obligasinya baru-baru ini menawarkan imbal hasil lebih dari 16%.
“Pada yield saat ini, kami tidak berniat menerbitkan tambahan utang tanpa jaminan di tingkat induk hingga 2027.”
Disponsori
Disponsori
Ini disampaikan chief finance officer Nitin Agrawal dalam conference call hasil keuangan. Utang tanpa jaminan artinya tidak memiliki aset sebagai agunan.
Sebagai gantinya, perusahaan menjual ekuitas melalui program at-the-market terbaru, yang memungkinkan mereka menerbitkan hingga 35 juta lembar saham sekaligus memperkecil porsi saham para holder saat ini.
Analis D.A. Davidson, Gil Luria, menyampaikan kepada Bloomberg bahwa kini biaya bunga sudah melampaui pendapatan operasional perusahaan yang sudah disesuaikan.
Ia juga menilai Nvidia sudah berulang kali menyelamatkan CoreWeave dan bisa berhenti jika CEO Jensen Huang memutuskan mundur, terutama saat dewan sedang menyelidiki hubungannya dengan seseorang yang diduga menjadi mata-mata Cina.
Siapa yang Akan Menanggung Jika Ledakan Utang AI Bertemu Suku Bunga Tinggi？
Chief credit officer Moodys, Atsi Sheth, tutur bahwa peminjam dengan leverage yang harus membiayai ulang utang era 2021 bakal menghadapi beban pendanaan lebih tinggi tahun depan.
Sementara itu, seorang holder anonim sedang melelang sekitar US$500 juta pinjaman data center.
Pada saat bersamaan, Gubernur The Fed Christopher Waller membuka kemungkinan kenaikan suku bunga setengah persen.
Pantauan FedWatch milik CME Group sekarang menunjukkan peluang kenaikan Desember menjadi 100%, setelah peluang kenaikan The Fed sehari sebelumnya hanya 84%.
Willy Walker, CEO lembaga lender Walker & Dunlop, mengatakan sekitar US$650 miliar utang properti komersial akan jatuh tempo di 2027, kira-kira setara dengan dana yang dipakai data center AS di 2026.
Anthropic, pelanggan CoreWeave, akan debut di Nasdaq pekan depan dan mungkin akan menjadi tolak ukur apakah pasar publik masih mau mendanai AI dengan yield setinggi sekarang.