Meningkatnya jumlah uang beredar M2 akan membuat kripto menjadi lubang hitam supermasif — Raoul Pal
Grafik di atas menunjukkan bahwa harga Bitcoin berada di ambang pemisahan dari pasar tradisional dengan meningkatnya pasokan M2, yang telah terjadi secara historis, terbukti dari lonjakan kinerja BTC pada tahun 2021, 2017, dan 2014. Pal said he “loves Global M2… this is when BTC outperforms the NDX and crypto becomes the Super Massive Black Hole.” M2 adalah jumlah yang diperkirakan beredar oleh Federal Reserve Amerika Serikat; itu terdiri dari semua uang tunai yang dimiliki masyarakat dan semua uang yang ditempatkan di rekening tabungan, rekening giro dan instrumen tabungan jangka pendek lainnya seperti sertifikat deposito. Kenaikan Bitcoin sering dikaitkan dengan pengurangan separuh hadiah blok setiap empat tahun, dengan yang berikutnya dijadwalkan pada April 2024, karena hal ini mengurangi pasokan pasar BTC terhadap meningkatnya permintaan. Namun, penurunan separuh bukanlah satu-satunya faktor di balik lonjakan tersebut, karena beberapa faktor makroekonomi juga memainkan peran penting. Selama dekade terakhir, harga Bitcoin telah memperoleh keuntungan yang signifikan selama pertumbuhan M2 yang pesat, karena penurunan suku bunga, pelonggaran kuantitatif, dan stimulus fiskal. Sebaliknya, selama masa pengetatan moneter oleh bank sentral, pasar mata uang kripto kesulitan mendapatkan momentum bullish. Pasar bullish pada tahun 2021 bertepatan dengan pertumbuhan M6 agregat sebesar 2% atau lebih tinggi di The Fed, Bank Sentral Eropa, Bank of
