Wall Street baru saja menurunkan proyeksi harga saham Coinbase. Exchange ini gagal memenuhi ekspektasi laba selama tiga kuartal berturut-turut. Meski begitu, hampir semua analis tetap pada saran mereka. Mayoritas masih merekomendasikan beli.
Target harga adalah level di mana analis memperkirakan sebuah saham akan diperdagangkan dalam 12 bulan ke depan. Beberapa perusahaan memangkas target mereka minggu ini. Tapi, rating mereka tetap sama seperti sebelumnya.
Apa yang Terjadi di Kuartal Ini
Coinbase mengalami kerugian sebesar US$359,5 juta dalam tiga bulan hingga 30 Juni. Itu setara dengan kerugian US$1,36 per saham. Sementara itu, analis hanya memperkirakan rugi 17 sen. Jadi, selisihnya cukup besar. Pendapatan mencapai US$1,22 miliar. Padahal analis berharap sekitar US$1,29 miliar. Setahun sebelumnya, nilainya mencapai US$1,5 miliar.
Masalah utama berasal dari aktivitas trading. Pelanggan melakukan trading 24% lebih sedikit dibandingkan pada kuartal pertama, papar Citizens. Pergerakan harga menjadi yang paling kecil dalam beberapa tahun terakhir, sehingga makin sedikit orang yang membeli atau menjual. Akhirnya, saham COIN turun hingga mengalami kerugian kuartalan tiga kali berturut-turut.
Pendapatan dari langganan juga tidak menyelamatkan kuartal ini. Unit ini hanya menghasilkan US$555 juta, di bawah target analis yang menginginkan US$594 juta.
Disponsori
Disponsori
Target Harga Turun, Rating Tetap
Benchmark memangkas target harganya menjadi US$230 dari US$270. Meski begitu, tetap mempertahankan rating Buy. Needham menurunkan target menjadi US$177. Rosenblatt ke US$200. Baird ke US$130. Ketiga-tiganya menilai penurunan ini hanya sementara, bukan permanen.
Mizuho menetapkan target di US$155 dan tetap netral. Barclays menjadi satu-satunya pihak yang pesimistis. Mereka memberi peringkat Underweight (artinya jual) dan memasang target US$95.
Dua perusahaan lain tidak gentar. Bernstein mempertahankan target US$330. Citizens juga tetap di US$325. Citizens memberikan alasan sederhana. Coinbase berhasil memangkas pengeluaran lebih banyak dari yang dijanjikan. Pemutusan hubungan kerja yang dilakukan Mei lalu mulai menunjukkan hasil.
Rating dan Target Coinbase
Pola ini sudah terlihat sebelum hasil diumumkan. Citi memangkas targetnya sebesar 41% minggu lalu dan masih saja menyarankan klien untuk beli.
Kenapa Para Bull Masih Beli
Para bull tidak bertaruh pada fee trading. Mereka bertaruh pada hal-hal lain di luar itu.
Coinbase menangani 10,3% dari total trading aset kripto secara global, angka tertinggi sepanjang sejarah. Pendapatan dari prediction market berlipat ganda dalam waktu tiga bulan. Jumlah pelanggan Coinbase One berbayar juga mencapai rekor baru.
Perusahaan ini sekarang juga menjual perpetual futures dan saham. Mereka menyebut rencana ini sebagai “everything exchange.”
Salah satu fitur masih tertunda. Citizens mengatakan fitur baru USD Coin (USDC) hadir lebih lambat dari jadwal. Bank juga menandai tekanan pada ekonomi USDC.
Pimpinan Circle berargumen bahwa stablecoin bisa tumbuh lebih pesat dari trading aset kripto seiring pembayaran digital makin meluas. Coinbase membutuhkan hal itu agar cepat terjadi.
Performa Saham Coinbase (COIN) | Sumber: Yahoo Finance
COIN diperdagangkan di kisaran US$151,24 pada hari Jumat, turun 2,41%. Target rata-rata analis sekarang berada di sekitar US$229,74. Selisih itu menunjukkan keyakinan yang besar.