Strategy (sebelumnya MicroStrategy) dan pesaingnya, Strive, memulai bulan November dengan menambah kepemilikan Bitcoin. Akan tetapi, pembelian terbaru ini justru memperlihatkan kekhawatiran yang meningkat bagi para pemegang saham MicroStrategy. Porsi kepemilikan Bitcoin yang diwakili oleh tiap saham perusahaan terus berkurang.
Kedua perusahaan ini mengumumkan pembelian baru pada Senin, 2 November.
- Strategy membeli 811 BTC seharga US$65,5 juta, sehingga total kepemilikan mereka sekarang menjadi 849.327 BTC.
- Strive menambah 124 BTC lagi, sehingga total Bitcoinnya kini mencapai 43.124 BTC.
Namun, dampak bagi pemegang saham kedua perusahaan ini sangat berbeda.
Alasan Pemegang Saham MicroStrategy Bisa Merugi
Strategy menjual sekitar 1,18 juta saham MSTR baru untuk mengumpulkan dana sebesar US$164 juta. Dari jumlah itu, hanya US$65,5 juta yang digunakan untuk membeli Bitcoin, sedangkan sisanya disimpan dalam bentuk kas.
Disponsori
Disponsori
Sederhananya, Strategy menciptakan saham baru lebih cepat daripada penambahan Bitcoinnya.
Akibatnya, Bitcoin yang diwakili setiap saham MSTR yang terdilusi turun sekitar 0,17%.
Artinya, pemegang saham yang sudah ada kini mendapat eksposur Bitcoin per saham yang sedikit lebih kecil, walaupun total kepemilikan Bitcoin perusahaan terus bertambah.
Di saat yang sama, Strategy menghabiskan US$208 juta untuk membeli kembali saham preferen STRC miliknya, jumlah ini lebih dari tiga kali lipat dana yang dipakai untuk membeli Bitcoin.
Langkah ini membantu mengurangi kewajiban dividen di masa depan. CEO Strategy, Phong Le, sebelumnya menjelaskan bahwa upaya tersebut merupakan komitmen untuk “mengembalikan STRC ke kondisi sehat.”
Pembelian Bitcoin Strive Tampilkan Cerita Berbeda
Berdasarkan pengajuan terbaru Strive, jumlah saham terdilusi mereka tetap, namun kepemilikan Bitcoinnya bertambah.
Oleh karena itu, Bitcoin per saham terdilusi Strive naik sekitar 0,29%.
Bitcoin per saham terdilusi Strategy sudah turun 3,7% sepanjang tahun hingga 25 Oktober. Ditambah lagi, perusahaan masih punya izin untuk menjual saham MSTR tambahan senilai US$18,6 miliar, yang bisa menyebabkan dilusi lebih lanjut.
Dengan risiko dikeluarkan dari indeks MSCI yang ikut memberi tekanan, para investor kini juga harus mempertimbangkan pertanyaan lain selain harga Bitcoin: seberapa besar porsi Bitcoin Strategy yang sebenarnya diwakili tiap saham？