Jika gagal pada tahap tersebut, maka akan beralih ke layar pengecualian yang menggunakan lima rasio – intensitas aset operasional, intensitas biaya, arus kas, intensitas nilai wajar, dan ketergantungan modal – untuk menentukan keputusan akhir.
Sebuah perusahaan menjadi tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks jika gagal dalam empat dari lima rasio uji tersebut.
Deskripsi MSCI tentang perusahaan yang disebut non-operasional dan tidak layak untuk dimasukkan dalam indeks terdengar seperti daftar periksa perusahaan treasury bitcoin tanpa menyebutkan satu pun nama.
Perusahaan yang “menciptakan nilai dengan mengakumulasi dan memegang aset non-operasional,” menghasilkan sedikit kas dari operasi sebenarnya, dan bergantung pada modal luar daripada bisnis mereka sendiri untuk tumbuh, jelas MSCI. Perusahaan yang saat ini tidak termasuk dalam indeks menghadapi ambang batas yang lebih ketat berdasarkan pengajuan tunggal terbaru mereka.
Konsultasi sebelumnya, yang dibuka pada Oktober 2025, ditujukan kepada perusahaan “perbendaharaan aset digital”, khususnya yang memegang 50% atau lebih aset dalam bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Proposal tersebut mencantumkan 39 perusahaan, yang memicu volatilitas pasar kripto dan reaksi keras dari industri. Proposal tersebut akhirnya ditunda.
Belum ada keputusan yang diambil
MSCI telah mengundang umpan balik dari para pelaku pasar hingga 30 September, dan hasilnya akan diumumkan sekitar dua minggu kemudian, pada 16 Oktober.
Telah dikatakan bahwa setiap perubahan yang dihasilkan akan dimasukkan ke dalam tinjauan indeks November 2026, jika proposal tersebut diadopsi sama sekali.