Grayscale telah mengajukan ETF Zcash yang akan membayar pemegang saham setiap dua minggu. Dana tersebut berasal dari penjualan opsi, bukan dari kepemilikan koin.
Pengajuan ini telah masuk ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) pada 25 September. Regulasi ini bisa mulai berlaku 75 hari setelahnya, yaitu pada awal Desember.
Cara ETF Zcash Income Grayscale Membayar Investor
ETF ZCSH High Income yang diajukan tidak akan menyimpan Zcash (ZEC), aset kripto yang berfokus pada privasi. Sebagai gantinya, ETF ini melakukan trading opsi yang terkait dengan The Zcash ETF (ZCSH), yaitu exchange-traded fund (ETF) spot milik Grayscale yang sudah ada, menurut pengajuan tersebut.
JUST IN: We've filed for The ZCSH High Income ETF.
Opsi adalah kontrak yang memberikan hak pada pembelinya untuk melakukan transaksi aset pada harga yang telah ditentukan. Penjual opsi akan mendapatkan biaya di awal, yang disebut sebagai premi.
Disponsori
Disponsori
Reksa dana ini meniru pergerakan harga ZCSH dengan memasangkan opsi call beli dengan opsi put jual. Kemudian, mereka menjual call berjangka pendek, biasanya satu bulan atau kurang, untuk memperoleh premi. Premi inilah yang digunakan untuk membayar investor.
Minimal 80% dari aset bersih harus ditempatkan pada opsi produk ETF Zcash. Tapi, dalam pengajuan tersebut disebutkan bahwa “high income” tidak menjanjikan hasil tertentu. Beberapa pembayaran mungkin hanya mengembalikan sebagian dari dana investor itu sendiri.
Apa Risiko untuk Investor ETF Zcash？
Menjual call membatasi keuntungan. Jika ZEC reli melewati harga strike yang dipilih, ETF ini tidak akan mendapat keuntungan maksimal. Sementara itu, ETF ini masih menanggung kerugian penuh jika harga turun.
Performa Harga Zcash (ZEC) | Sumber: BeInCrypto
Pasar opsi ini juga masih sangat baru. ZCSH mulai diperdagangkan pada 25 Agustus, sementara opsi-opsinya menyusul pada 8 September.
Grayscale juga memperingatkan adanya potensi konflik kepentingan. Salah satu afiliasi dari penasihat ETF ini adalah sponsor ZCSH dan memperoleh biaya pengelolaannya, yang menurut Yahoo Finance mencapai 2,50%. Dalam pengajuan disebutkan bahwa aktivitas trading ETF baru ini bisa meningkatkan permintaan ZCSH dan secara tidak langsung meningkatkan pendapatan afiliasi tersebut.
Permintaan ETF Zcash Jadi Dasar Strategi Income
ZCSH telah menarik dana secara stabil. ETF ini bertransformasi dari trust Grayscale yang dibuat sejak 2017 dengan aset sekitar US$260 juta.
Pada minggu yang berakhir 18 September, asetnya naik menjadi US$914,5 juta setelah akumulasi arus masuk sebanyak US$271 juta. Pada minggu itu saja, ZCSH meraup dana baru sebesar US$98,2 juta dan menjadi pemimpin ETF kripto, terang BeInCrypto.
Produk income serupa juga sudah ada untuk Bitcoin (BTC). Grayscale menjalankan ETF Bitcoin covered call, dan Goldman Sachs telah mengajukan fund Bitcoin premium income pada bulan April.
Pada pengajuan kali ini, ticker, exchange, biaya, serta sub-adviser untuk ETF baru masih belum dicantumkan.