Volume, sementara itu, sangat sederhana karena mengukur jumlah kontrak yang berpindah tangan selama periode tertentu. Anggaplah ini seperti mengukur berapa kali pintu depan klub eksklusif itu dibuka dan ditutup selama periode tertentu, tanpa memandang siapa yang tinggal di dalamnya. Dengan demikian, ini mewakili tingkat perputaran atau likuiditas yang tersedia untuk mengelola posisi.
Jadi, kasus terbaru di mana volume jatuh jauh di belakang OI seperti klub besar dengan pintu keluar yang sangat kecil. Apa yang terjadi jika sejumlah besar orang mencoba keluar secara bersamaan？
Karena posisi investor secara keseluruhan sangat besar, sebuah katalisator tiba-tiba dapat memicu gelombang penutupan kontrak, seperti likuidasi paksa akibat kekurangan margin. Tanpa volume harian yang mendasari untuk menyediakan likuiditas, pasar mungkin tidak mampu menyerap lonjakan tersebut dengan lancar, yang mengarah pada fluktuasi harga yang volatil dan berlebihan.
“Risiko bersifat mekanis. Ketika open interest jauh melebihi volume harian, likuidasi menghadapi sedikit aliran yang mampu menyerapnya, dan pergerakan yang merugikan meluas lebih jauh daripada seharusnya. Para trader telah menambahkan risiko yang substansial, sebagian besar dalam posisi long, ke dalam pasar yang tidak menunjukkan permintaan yang seimbang,” ujar perusahaan analitik blockchain Glassnode dalam sebuah laporan.
Risiko terjadinya pergerakan yang berlebihan sangat mungkin terjadi ke arah penurunan karena melemahnya permintaan dan kurangnya tawaran atau pesanan beli yang bertahan pada tingkat harga yang lebih rendah.