Namun, Fazel mengakui bahwa aturan baru ini akan paling berat bagi startup karena memperoleh dan mempertahankan lisensi memerlukan modal yang signifikan.
“Jika ada satu segmen yang saya rasa kasihan, itu adalah startup,” ujarnya. “Inovasi mungkin akan terhambat bagi perusahaan yang tidak memiliki modal yang cukup.”
Lapangan bermain yang setara
Untuk bursa berlisensi, pertanyaan lain yang masih muncul adalah: apakah regulator dapat menegakkan aturan baru terhadap perusahaan yang beroperasi di luar Uni Eropa.
Dr. Lin Han, pendiri dan CEO Gate Group, mengatakan bahwa bursa berlisensi telah menghabiskan bertahun-tahun untuk mempersiapkan MiCA, namun kerangka kerja ini hanya efektif jika semua pihak mematuhinya.
Semua orang perlu mematuhi aturan,“ kata Han. ”Baru kemudian kita bisa bersaing dalam memberikan layanan yang lebih baik bagi pengguna.
Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) menyatakan bahwa perusahaan yang melayani klien Uni Eropa tanpa otorisasi MiCA melanggar hukum Uni Eropa dan harus menghentikan pemberian layanan tersebut. ESMA juga memperingatkan perusahaan untuk tidak mengandalkan “solicitasi terbalik” untuk terus melayani pelanggan Eropa serta mendorong langkah-langkah seperti pemblokiran geografis guna mencegah akses.
Han mempertanyakan apakah regulator memiliki sumber daya untuk mencegah platform tanpa lisensi terus beroperasi dari luar negeri.
“Jika platform yang tidak diatur atau tidak terdaftar masih dapat menyediakan layanan, maka itu bukanlah lapangan bermain yang setara,” katanya.