दक्षिण कोरिया के फाइनेंशियल रेग्युलेटर्स ने शेयर मार्केट की अस्थिरता को शांत करने के लिए leveraged ETF पर सख्ती की थी, लेकिन इससे मार्केट और ज्यादा chaotic हो गया है।
Samsung Electronics और SK Hynix से जुड़े leveraged ETF पर crackdowns के तहत रिटेल निवेशकों को ज्यादा कैश डिपॉज़िट रखना जरूरी कर दिया गया, लेकिन इससे speculation नहीं थमा। रिटेल इन्वेस्टरों का पैसा तेजी से Kosdaq की small cap कंपनियों में शिफ्ट हो गया, जिससे ये जुलाई 30 की लो से अब 30% ऊपर पहुंच चुकी हैं।
चिप ETF पर सख्ती से कैसे Kosdaq में तेजी आई
Kosdaq इंडेक्स सोमवार को ही 6.8% उछल गया, जिससे इस महीने तीसरी बार Korea Exchange को ट्रेडिंग halt करनी पड़ी।
पैसा SK Hynix और Samsung से छोटी cap कंपनियों में गया है। इमेज सोर्स: Trading View
Shinhan Securities के ग्लोबल ETF एनालिस्ट Park Wooyeol ने इस बदलाव को साफ़ तौर पर बताया। उन्होंने कहा, “आज खास तौर पर हम देख रहे हैं कि ज्यादा पैसा Kosdaq में जा रहा है। वोलैटिलिटी पसंद करने वाले रिटेल इन्वेस्टर, जो single-stock leveraged ETF में शिफ्ट हुए थे, अब वापस Kosdaq की ओर लौट रहे हैं।”
इससे पहले, AI ड्रिवन सेल-ऑफ़ ने Kospi को जून के अपने peak से जुलाई के आखिर में 40% तक नीचे गिरा दिया था, जिससे फोर्स्ड लिक्विडेशन और margin loans में अरबों डॉलर की unwindिंग हुई। BeInCrypto ने रिपोर्ट किया था कि SK Hynix leveraged ETF 45% क्रैश हो गया, और रेग्युलेटर्स ने खुद माना कि इन products ने मार्केट स्विंग्स को amplify किया।
जब अथॉरिटीज़ ने कैश डिपॉज़िट की शर्तों को और सख्त किया, तो उन्हें यह अंदाजा नहीं था कि यह speculative energy आगे कहां शिफ्ट होगी।
Kosdaq vs Kospi: साल 2000 के बाद से सबसे बड़ा फर्क
पिछले हफ्ते Kosdaq में तेज़ तेजी रही, जबकि Kospi गिर गया। Small-cap इंडेक्स अपने बेंचमार्क से डॉट-कॉम एरा के बाद सबसे ज्यादा अंतर के साथ outperform करने की कगार पर है।
पिछले 5 दिनों में KOSPI नीचे गया है। इमेज स्रोत: Trading View
कोरिया के रिटेल इन्वेस्टर्स का हाई-वोलैटिलिटी ट्रेड्स के लिए झुकाव काफी पॉपुलर है, जिसने वहां के क्रिप्टो मार्केट को भी बदल दिया है। BeInCrypto ने पाया है कि AI सेल-ऑफ़ के समय Bitcoin की वोलैटिलिटी Kospi से कम थी।
अब जो ट्रेडर्स स्मॉल कैप्स में तेजी से आ रहे हैं, वही ग्रुप है जिसने चिप ETF बूम लाया था। रेग्युलेटर्स अभी भी एक कदम पीछे हैं।
Kosdaq रैली असली है या नहीं, ये इस पर डिपेंड करता है कि कोरिया का AI सेल-ऑफ़ वाकई में नीचे आ चुका है या नहीं। अगर यह स्पेकुलेटिव साइकिल का ही दूसरा फेस है, तो सर्किट ब्रेकर्स बार-बार ट्रिगर होते रहेंगे।