Citigroup का अनुमान है कि US Treasury हर 20-वर्षीय और 30-वर्षीय बॉन्ड ऑक्शन से $3 बिलियन घटा सकता है और उसकी जगह शॉर्ट-टर्म बिल्स के जरिए ज्यादा उधार ले सकता है। Citi का कहना है कि 20-वर्षीय बॉन्ड को पूरी तरह रद्द भी किया जा सकता है, जिसकी घोषणा 4 नवंबर को हो सकती है।
Treasury ने अभी तक किसी बदलाव की पुष्टि नहीं की है। आज के समय में बिल्स की लागत कम है, लेकिन ये एक साल के भीतर मैच्योर हो जाते हैं, जिससे सरकार को इन्हें बार-बार, निवेशकों द्वारा तय किए गए रेट पर, फिर से फाइनेंस करना पड़ता है।
Treasury अपने लॉन्ग-टर्म कर्ज की बिक्री क्यों घटा रहा है？
लॉन्ग-टर्म उधारी की लागत इस समय कई दशकों के उच्च स्तर पर है। Treasury डेटा के अनुसार, 9 अक्टूबर को 10-वर्षीय यील्ड 5.24% पर बंद हुई, जबकि 30-वर्षीय यील्ड 5.60% थी।
10 और 30 वर्ष की US Treasury यील्ड्स। स्रोत: TradingView
1 अक्टूबर को 10-वर्षीय यील्ड ने अप्रैल 2002 के बाद का सबसे ऊंचा स्तर छुआ। इसी दिन, Treasury ने अपनी पूरी $6 बिलियन बॉन्ड बायबैक लिमिट का उपयोग करते हुए पुराने लॉन्ग-टर्म कर्ज को सेवानिवृत्त किया।
Treasury सचिव Scott Bessent ने सितंबर में ही बॉन्ड ट्रेडर्स को चुनौती दी थी।
“अब मैं ही हाउस हूं… आप चाहें तो मेरे खिलाफ शर्त लगा सकते हैं,” उन्होंने कहा।
फिर भी यील्ड्स ऊपर बढ़ती गईं। Bloomberg के अनुसार, Citi ने भविष्यवाणी की है कि उनका अगला कदम लॉन्ग बॉन्ड्स की बिक्री कम करना होगा।
शॉर्ट-टर्म उधारी का ब्याज लागत और क्रिप्टोकरेंसी पर क्या असर हो सकता है？
इस वक्त बिल्स सस्ते हैं। 9 अक्टूबर को 3-महीने की यील्ड 4.25% थी, जो कि 30-वर्षीय रेट से काफी कम है।
US 3-महीना यील्ड। स्रोत: CNBC
हालांकि, अगस्त में नेशनल डेब्ट $40 ट्रिलियन के पार पहुंच गया और ट्रेजरी के आंकड़ों के अनुसार ब्याज का खर्च हर साल करीब $1.1 ट्रिलियन है।
BNP Paribas के स्ट्रैटेजिस्ट्स को शक है कि ये बदलाव गवर्नमेंट की उधारी लागत को कम करेगा। WisdomTree के इन्वेस्टमेंट स्ट्रैटेजी हेड Kevin Flanagan ने अगस्त में गणना पर सवाल उठाए थे।
“मुझे गणित के हिसाब से बहुत मुश्किल लगता है कि कर्व के लॉन्गर एंड पर इश्यू कम किया जाए और उसकी भरपाई कहीं और की जाए,” Bloomberg ने Flanagan के हवाले से रिपोर्ट किया।
क्रिप्टो ट्रेडर्स पहले ही यील्ड बढ़ने का असर महसूस कर चुके हैं। जब 10-वर्षीय यील्ड 2002 के स्तर पर पहुंची थी, तो Bitcoin (BTC) में ठंडक आ गई थी। अब यह $84,030 पर ट्रेड कर रहा है, 24 घंटों में 1.2% ऊपर है, जिसे US President Trump के ताजा बयान से मूव मिला है।
Bitcoin प्राइस प्रदर्शन। स्रोत: BeInCrypto
अगला संकेत अगले हफ्ते ट्रेजरी के बॉन्ड डीलर्स के सर्वे के साथ मिलेगा। 4 नवंबर का रिफंडिंग स्टेटमेंट यह दिखाएगा कि वॉशिंगटन शॉर्टर Borrowing करता है या नहीं, और लॉन्ग-टर्म यील्ड्स कैसे प्रतिक्रिया करती हैं।