Silver ने जनवरी के अपने रिकॉर्ड से लगभग 50% की गिरावट दर्ज की है, फिर भी First Majestic Silver (AG) ने रिकॉर्ड रेवेन्यू, रिकॉर्ड कैश और बड़ा डिविडेंड पोस्ट किया है। एक फाइव-स्टार एनालिस्ट का मानना है कि यह स्टॉक इससे कहीं ज्यादा वैल्यू रखता है — और उनके तर्क में Silver प्राइस का जिक्र तक नहीं है।
इस अंतर का मुख्य कारण टाइमिंग है। माइनर्स क्वार्टर के एवरेज प्राइस पर बेचते हैं, इसलिए First Majestic ने क्रैश से पहले के लेवल्स पर कैश जमा किया, जबकि मेटल पूरे समय गिरता रहा।
Silver गिरने के बावजूद एनालिस्ट्स टारगेट्स बढ़ाते रहे
जब Silver ने 29 जनवरी को करीब $121.62 प्रति औंस का रिकॉर्ड छू लिया, तो वो रुकने का नाम नहीं ले रहा था। इसके बाद इसमें करीब 50% की गिरावट आ गई — एक आम bear मार्केट की तरह जो तेज वृद्धि के बाद आती है।
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First Majestic को लेकर एनालिस्ट्स ने दूसरी दिशा पकड़ी। इसी दौरान उन्होंने स्टॉक का प्राइस टारगेट $22 से बढ़ाकर $27 कर दिया, जबकि उसी समय यह 2026 का नया लो बना रहा था।
एनालिस्ट टारगेट बनाम Silver: BeInCrypto
H.C. Wainwright के Heiko Ihle ने 31 जुलाई को अपना टारगेट $26 से बढ़ाकर $27 कर दिया, उसी दिन जब स्टॉक अपना लो $15.03 पर बंद हुआ था। यह करीब 80% संभावित बढ़त थी, और इस हफ्ते स्टॉक $17.50 के आस-पास पहुंचने के बाद भी लगभग 54% अपसाइड बाकी है।
First Majestic बैंक बनाम टारगेट: BeInCrypto
Ihle ने कंपनी की वैल्यू प्राइस की, मेटल की नहीं। उनके लगभग सभी साथी एनालिस्ट्स ने भी ऐसा ही किया, जबकि Scotiabank ने $22.50 पर न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी, उसी दिन BMO ने $24.87 पर बाय कॉल दी थी।
क्रैश के बीच रिकॉर्ड कैश
First Majestic की दूसरी तिमाही के रिपोर्ट 30 जुलाई को जारी हुई थी, और इसमें लगभग हर स्तर पर रिकॉर्ड बनाए गए। कंपनी की रेवेन्यू $415.5 मिलियन पहुंच गई, जो पिछले साल के मुकाबले 50% से भी ज्यादा है, और एडजस्टेड प्रॉफिट जिसे EBITDA कहते हैं, दोगुना होकर $257.1 मिलियन हो गया।
फ्री कैश फ्लो $194.6 मिलियन पर पहुंच गया, ट्रेजरी रिकॉर्ड $1.25 बिलियन तक बढ़ गई, और कंपनी ने अपना डिविडेंड 217% बढ़ा दिया।
First Majestic Q2 रिकॉर्ड्स: BeInCrypto
यही विरोधाभास कहानी की खास बात है।
AG प्राइस एक्शन: Yahoo Finance
फरवरी की चोटी से कंपनी का स्टॉक करीब 45% गिर गया, जबकि इसके नंबर रिकॉर्ड पर थे। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि मार्केट ने इसे बढ़ते कैश की बजाय गिरती मेटल वैल्यू पर प्राइस किया।
माइनर्स की वैल्यू मेटल से ज्यादा क्यों बदलती है？
Silver माइनिंग कंपनियों में ऑपरेटिंग लीवरेज होता है। उनके ऑल-इन सस्टेनिंग कॉस्ट (AISC) शॉर्ट-टर्म में लगभग फिक्स रहते हैं, इसलिए मेटल प्राइस में छोटा सा बदलाव सीधे प्रॉफिट में झलकता है।
यह दोनों तरह काम करता है — इसीलिए ऐसे स्टॉक्स मेटल के मुकाबले ज्यादा तेजी से नीचे जाते हैं। यही बात बुधवार को भी दिखी। Silver में लगभग 4% की बढ़ोतरी हुई, जबकि silver miners ETF (SIL) 6.6% बढ़ा और First Majestic में 6.8% का उछाल आया, क्योंकि मेटल वापस $61 प्रति औंस के ऊपर चला गया।
बुधवार को माइनर्स बनाम मेटल: BeInCrypto
Options ट्रेडर्स भी सिल्वर ब्रेकआउट की ओर बढ़ रहे हैं। First Majestic की पुट-कॉल रेशियो वॉल्यूम के हिसाब से, जो बियरिश और बुलिश बेट्स की तुलना करता है, वो करीब 0.96 से गिरकर 0.22 पर आ गया है (जुलाई की कमाई के आसपास से)। ये क्लियर संकेत है कि कॉल्स की तरफ मूवमेंट हुआ है।
First Majestic ऑप्शन पोजिशनिंग: Barchart
फिर भी, इम्प्लाइड वोलैटिलिटी अभी भी अपनी रेंज में कम है, इसलिए ये बेट्स बड़े मूव के लिए ज्यादा पे नहीं कर रहे।
वे पॉइंट्स जो इस सिल्वर स्टॉक को डाउन कर सकते हैं
बुल केस में अभी भी कुछ कमजोरियां हैं। रिकॉर्ड्स के बावजूद, एडजस्टेड अर्निंग्स लगभग $0.21 प्रति शेयर रही जबकि एनालिस्ट्स की उम्मीद करीब $0.26 थी। इसके अलावा, राइवल Hecla (HL) ने अभी हाल ही में पिछले क्वार्टर से कम प्राइस बुक किए हैं। First Majestic को फायदा देने वाला समय एक साल पहले का इफेक्ट था, जो अब धीरे-धीरे खत्म हो रहा है।
अब जो ज्यादा बड़ा रिस्क है, वह मैक्रो है। बुधवार की रैली इसलिए रही क्योंकि रेट-कट की उम्मीदें थीं, जब प्राइवेट पेरोल्स सिर्फ 44,000 ही बढ़े, जबकि उम्मीद 70,000 की थी। इसलिए, शुक्रवार को आने वाली जॉब्स रिपोर्ट, जहां इकोनॉमिस्ट्स को 80,000 की उम्मीद है, असली टेस्ट होगी।
अगर जॉब संख्या ज्यादा आती है तो ये बेट्स वापस खिंच सकते हैं और इस मूवमेंट का ज्यादा हिस्सा रिवर्स हो सकता है।
फिर भी, मौजूदा माहौल इस मेटल के पक्ष में है। Silver Institute ने 2026 में रिकॉर्ड सप्लाई घाटे की भविष्यवाणी की है, जो लगातार 6वां साल होगा। क्योंकि माइनर्स तिमाही के औसत प्राइस पर बुकिंग करते हैं, जुलाई के आखिर में सिल्वर की रिकवरी सीधा तीसरी तिमाही के रियलाइज्ड प्राइस में दिखाई देगी। अगर सिल्वर अपने गेन बनाए रखता है तो कैश फ्लो बना रह सकता है। पहली रिपोर्ट तब आएगी जब Pan American Silver (PAAS), एक बड़ा सिल्वर माइनर, 12 अगस्त को अपने Q2 2026 के बिना ऑडिट वाले नतीजे पेश करेगा।