Donald Trump ने महीनों तक कहा कि Jerome Powell समस्या हैं। अब Powell जा चुके हैं, लेकिन रेट्स में कोई बदलाव नहीं हुआ है। शुक्रवार को ट्रेडर्स ने यह संभावना 86.9% लगाई कि Federal Reserve अगले हफ्ते रेट्स बढ़ाएगा।
यह दांव Trump के हर वादे के उलट है। वह सस्ती करंसी चाहते थे और इसी के लिए उन्होंने Kevin Warsh को चुना था। Warsh ने एक भी कटौती नहीं की है।
सितंबर में रेट कट या बढ़ाने की संभावना। स्रोत: CME FedWatch Tool
“एक इन्वेस्टर के तौर पर आपको खुद से पूछना चाहिए: President Trump ने अगला Fed Chair चुनने से पहले ही रेट CUTS को शर्त बना लिया था। क्या Fed Chair Warsh, जिन्हें Trump ने नियुक्त किया है, अपनी पहली रेट मूव में रेट्स बढ़ाएंगे？” Kobeissi Letter के अनालिस्ट्स ने पूछा।
क्या मार्केट्स रेट हाइक की संभावना को ज्यादा आंक रहे हैं？ 1939 से अब तक किसी भी FOMC चेयर ने असहमति में वोट नहीं दिया है!
Warsh, Trump की पसंद थे रेट्स कट करने के लिए
Warsh ने 22 मई को शपथ ली, जब Trump ने वसंत भर Powell को धीरे और देरी से काम करने वाला कहा। हालांकि Powell ने बाद में कट की, उनकी कमेटी ने 2025 के अंत में तीन बार रेट्स कम किए, 10 दिसंबर को खत्म किया।
Trump ने वसंत में Powell को धीमा और देर से काम करने वाला कहा। स्रोत: Trump on Truth Social
Warsh ने अब तक रेट्स में एक भी कटौती नहीं की है। जून और जुलाई की दोनों मीटिंग्स बिना किसी बदलाव के खत्म हुईं। अगर CME FedWatch Tool की माने, तो अगले मीटिंग में भी शायद रेट्स कम नहीं होंगे।
A September Fed rate hike is almost locked in now
85% chance the Fed hikes next week.
It's the right call.
The risks are growing that inflation remains entrenched (or keeps broadening). Fed Chair Warsh doesn't want to make the same mistake Powell did of waiting too long to… pic.twitter.com/RdGcjhTP4G
— Heather Long (@byHeatherLong) September 11, 2026
यह Heather Long हैं, Navy Federal Credit Union की मुख्य अर्थशास्त्री। Trump ने Powell को इसलिए आलोचना की थी कि वह कट के लिए बहुत लेट थे। Long मानती हैं कि Warsh को उलटा डर है।
Long का मानना है कि रेट में वृद्धि गरीब अमेरिकियों के लिए फायदेमंद हो सकती है, क्योंकि इससे प्राइस ठंडी हो जाएगी।
जुलाई में तीन अधिकारियों ने रेट बढ़ाने के पक्ष में वोट दिया, और जो इंटरेस्ट रेट बेटर्स देख रहे हैं, उनके अनुसार उनके पक्ष में ज्यादा संभावना है।
Trump अब भी रेट करीब 1% रखना चाहते हैं। Wharton के Jeremy Siegel का कहना है कि Trump का दबाव और midterms ही हैं जो Fed को रोक रहे हैं।
शुक्रवार के आंकड़े Warsh के लिए चिंता का कारण बनते हैं
कोर प्राइस, जिसमें खाने और फ्यूल की कीमतें शामिल नहीं हैं, अगस्त में 0.3% बढ़ीं। इकोनॉमिस्ट्स ने 0.2% की उम्मीद की थी। सिर्फ एक महीने में पेट्रोल की कीमतें 3.9% बढ़ गईं।
Fed के गवर्नर Christopher Waller ने चेतावनी दी थी कि अगर ज़्यादा बढ़ोतरी दिखेगी तो रेट हाइक पर विचार होगा। UBS अब मानता है कि इस साल दो बार रेट बढ़ सकती है।
UBS CPI take:
Warsh painted himself in a corner here. Well, we've gotten the hard language tough guy speech at Jackson Hole. His remarks were prepared and his messaging was intentional. Now, we've gotten the data – labor market print more robust, inflation still supported.…
— zerohedge (@zerohedge) September 11, 2026
White House इन चीजों को अलग तरीके से देखता है। Kevin Hassett, जो National Economic Council चलाते हैं, उन्हें कोर मंदी तीन महीने की विंडो में 1.6% दिखती है, जो कि Fed की विंडो से छोटी विंडो है।
फिर भी, रेट हाइक का विरोध करने वाले सभी लोग Trump के लिए काम नहीं करते। इन्हीं में से एक हैं Daniel Lacalle, Tressis के चीफ इकोनॉमिस्ट, जो मानते हैं कि रेट हाइक Fed के ड्यूल मैंडेट के खिलाफ जाएगी।
The Fed has a dual mandate: Price stability and maximun employment.
A rate hike now goes against both.
✖️ It will do nothing to gas, diesel prices or shelter costs.
✖️ It will hurt job creation, investment and domestic production.
It would engineer a private sector recession. pic.twitter.com/D71X4OKCte
— Daniel Lacalle Official Account (@dlacalle_IA) September 11, 2026
यह बहस तब हो रही है जब लेबर मार्केट में सुधार हो रहा है, भले ही उतना नहीं जितना चाहिए। अगस्त में 1,62,000 नई नौकरियां बनीं, बेरोज़गारी 4.1% पर स्थिर रही, और पाटिसिपेशन बढ़ रहा है।
“एनर्जी-प्राइस शॉक को डिमांड के ओवरहीटिंग से कंफ्यूज़ न करें। रिकवरी कर रहे जॉब मार्केट में रेट हाइक करना बड़ी पॉलिसी गलती होगी,” Lacalle ने चेतावनी दी।
उनका पॉइंट दोनों तरफ लागू होता है। अगर अगस्त की मंदी एनर्जी कारण थी, तो कोई चेयर कभी भी Trump को उनका 1% रेट नहीं देता।
Warsh अभी भी बाद में कटौती कर सकते हैं। लेकिन उन्हें बुधवार को वोट करना है। सवाल अब यह नहीं है कि Trump को वह चेयर मिला जो वो चाहते थे (Kevin Warsh)। असल सवाल है कि क्या चेयर (Jerome Powell) ही Trump के रास्ते में थे？
Bitcoin (BTC) और सोना, दोनों CPI रिएक्शन पर नीचे गए, लेकिन तुरंत ही रिकवर भी कर लिए।