Ariel Investments के वाइस चेयरमैन Charlie Bobrinskoy का कहना है कि अभी बॉन्ड्स खरीदने का अच्छा समय है, क्योंकि 10-year Treasury पर करीब 5% रिटर्न मिल रहा है और मंदी के बाद एडजस्ट किए गए रिटर्न लगभग 2.7% हैं।
पिछले हफ्ते आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) में सेल-ऑफ़ के साथ ही, 10-year यील्ड में एक ही दिन में 17 बेसिस पॉइंट (0.17 प्रतिशत) की गिरावट देखने को मिली। इससे बॉन्ड्स का मुकाबला Nasdaq-हैवी पोर्टफोलियो से हो गया, खासकर उन निवेशकों के लिए जो AI में हो रहे खर्च का फायदा मिलने पर संदेह करते हैं।
Bobrinskoy यह क्यों कह रहे हैं कि बॉन्ड्स फिर से आकर्षक हो गए？
Bobrinskoy ने CNBC को मंगलवार को बताया कि पिछले छह सालों में बॉन्ड्स ने निगेटिव रिटर्न दिए, क्योंकि घाटा और मंदी लगातार निवेशकों को चौंकाते रहे।
हालांकि, Bloomberg के डेटा के मुताबिक, US Aggregate index, जो investment-grade bonds का एक बड़ा इंडिकेटर है, ने 2025 में 7.30% और 2024 में 1.25% रिटर्न दिया।
उन्होंने हाल के हफ्तों में 10-year यील्ड लगभग 5.3% और मंदी के बाद रियल यील्ड लगभग 3% बताई।
Fed के डेटा के अनुसार, 10-year यील्ड 22 अक्टूबर को गिरकर 4.96% और 23 अक्टूबर को 5.00% पर बंद हुई, जब inflation-adjusted रिटर्न 2.66% था।
वहीं, उन्होंने कहा कि क्रेडिट की मांग लगातार बनी हुई है, जिससे यील्ड ऊंची बनी है। इसका एक कारण AI फंडिंग की जरूरतें हैं और दूसरा कुछ यूरोपियन गवर्नमेंट्स का घाटा है, जो Washington की तरह की स्थिति का सामना कर रही हैं।
“…पिछले बीस सालों में पहली बार, बॉन्ड मार्केट में अच्छे एक्सपेक्टेड रिटर्न्स मिल रहे हैं।”
Bobrinskoy ने CNBC पर कहा।
क्या बॉन्ड्स और AI-हैवी स्टॉक्स दोनों अच्छे रह सकते हैं？
मंगलवार को stocks लगातार दूसरे दिन ऊपर गए, जिसमें Nasdaq 1% से ज्यादा चढ़ा, जबकि Boeing की वजह से Dow लगभग सपाट रहा, जैसा कि शो के एंकर ने बताया।
Bobrinskoy ने चेतावनी दी कि लगभग $700 बिलियन डेटा सेंटर खर्च पर कमजोर रिटर्न Nasdaq की कई कंपनियों को नुकसान पहुंचा सकता है। उन्होंने सलाह दी कि AI में निवेश को एनर्जी, होम प्रोडक्ट्स, कंज्यूमर डिस्क्रेशनरी स्टॉक्स और बॉन्ड्स में डाइवर्सिफाई किया जाए।
इसके विपरीत, MAI Capital Management की तीसरी तिमाही की रिव्यू, 2 अक्टूबर को प्रकाशित हुई, जिसमें एक बॉन्ड सेल-ऑफ़ का ज़िक्र किया गया जिससे 10-साल का यील्ड 4.2% से बढ़कर लगभग 5.3% हो गया।
अगर AI रिटर्न्स उम्मीद के मुताबिक़ नहीं रहे तो क्या होगा？
Schwab के अनुसार, इस हफ्ते Big Tech कंपनियों की कमाई AI रिटर्न्स के बारे में अगला क्लू दे सकती है।
यानी, अगर नतीजे कमजोर रहते हैं तो इससे Treasuries की मांग बढ़ सकती है जिसकी वजह से यील्ड और नीचे जा सकती है, जबकि मजबूत नतीजों से AI से जुड़ी बॉरोइंग का दबाव फिर बढ़ सकता है।
डिफिसिट्स और AI बॉरोइंग यील्ड को ऊपर ले जाते हैं, जबकि AI से जुड़ी आशंकाएं यील्ड को नीचे रखती हैं। ऐसे में बॉन्ड दोनों प्रभावों के बीच फंसे हुए हैं।