स्टेबलकॉइन से क्रिप्टो निवेशकों के लिए एक सबसे स्पष्ट चेतावनी संकेत मिल रहा है।
Glassnode के मुताबिक, 9 नवंबर तक 30 दिनों में स्टेबलकॉइन सप्लाई $14.2 बिलियन गिर चुकी है। यह सबसे तेज गिरावट जून 2022 के बाद से आई है, जब Terra क्रैश की वजह से मार्केट में गहरा संकट आया था।
इस गिरावट से क्रिप्टो मार्केट में यह सवाल उठता है: अगर निवेशक अपना पैसा लगातार निकालते रहेंगे तो आखिर खरीदने के लिए कौन बचेगा？
स्टेबलकॉइन सप्लाई से कम एक्टिव खरीदार दिख रहे हैं
USDT और USDC जैसे स्टेबलकॉइन क्रिप्टो का कैश रिजर्व हैं। ट्रेडर्स इन्हें होल्ड करते हैं ताकि Bitcoin, Ethereum या दूसरी छोटी क्रिप्टोकरेंसी खरीद सकें।
जब निवेशक स्टेबलकॉइन को $ में रिडीम करते हैं, तो ये टोकन सर्कुलेशन से बाहर हो जाते हैं। इससे ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध $-लिंक्ड लिक्विडिटी की पूल कम हो जाती है।
30-दिन में स्टेबलकॉइन सप्लाई में बदलाव। स्रोत: Glassnode
Glassnode ने चेतावनी दी है कि सप्लाई में ये गिरावट “रैली के लिए फ्यूल कम कर देती है।”
फिर भी, $14.2 बिलियन की गिरावट, क्रिप्टो प्राइस में इतनी ही बड़ी कमी दिखाने का संकेत नहीं देती। इससे बस ऑन-चेन $ को होल्ड करने की डिमांड कम हुई है।
क्रिप्टो मार्केट कितना बियरिश है？
बाकी इंडिकेटर्स भी इस चेतावनी को सपोर्ट करते हैं।
US स्पॉट Bitcoin ETF में 20 सेशंस में $1.6 बिलियन का आउटफ्लो रिकॉर्ड हुआ है। Ethereum ETF में भी लगातार छह हफ्तों तक $1.8 बिलियन से ज्यादा का नुकसान हुआ है।
वहीं, Crypto Fear and Greed Index 11 नवंबर को 26 रहा, जो बड़े स्तर पर डर दिखाता है।
Bitcoin के मार्केट डोमिनेंस ने 60.5% छू लिया है। इससे पता चलता है कि निवेशक अब ज्यादा Bitcoin जैसे बड़े क्रिप्टोकॉइन को चुन रहे हैं, बजाय छोटी कॉइन्स के।
अक्टूबर में डेली Bitcoin ETF ऑउटफ्लो। स्रोत: Glassnode
फिर भी, 2022 से तुलना करते समय सावधानी बरतनी जरूरी है। उस समय की क्राइसिस में stablecoin सप्लाई लगभग $30 बिलियन तक गिर गई थी, जोकि मौजूदा गिरावट से करीब दोगुना है।
Glassnode ने यह भी बताया कि बड़े Bitcoin होल्डर्स द्वारा accumulation देखने को मिल रही है और मौजूदा प्राइस के पास liquidation प्रेशर कम हो गया है। हालांकि, अभी भी एक बड़ी liquidation क्लस्टर करीब $60,000 पर बनी हुई है।
Bitcoin liquidation हीटमैप। स्रोत: Glassnode
पूरे मार्केट के लिए अगला जरूरी संकेत यह होगा कि क्या stablecoin सप्लाई दोबारा ग्रोथ की तरफ बढ़ती है या नहीं। अगर इसके साथ ETF में inflows भी दिखने लगें, तो यह इंडीकेट करेगा कि buying डिमांड फिर से वापिस आ रही है।
इसके पहले, लगातार क्रिप्टो रैलीज़ को गंभीर liquidity प्रॉब्लम का सामना करना पड़ेगा।