Niles Investment Management के संस्थापक Dan Niles का कहना है कि Apple (AAPL) की AI में धीमी शुरुआत उनके लिए एक आकस्मिक लाभ बन गई है, हालांकि उन्होंने इस हफ्ते आ रहे इसके earnings रिपोर्ट से पहले valuation risk पर भी ध्यान दिलाया है।
हाल में Apple के शेयर ने नया all-time high छू लिया। 27 जुलाई को इसका closing price रिकॉर्ड $336.91 पहुंच गया। इस बढ़त के बाद Apple का market capitalization लगभग $4.93 ट्रिलियन हो गया, जिससे Apple ने Nvidia से दुनिया की सबसे valuable पब्लिक कंपनी का खिताब वापस पा लिया। कंपनी 30 जुलाई को अपना तीसरी तिमाही का नतीजा घोषित करेगी।
Apple की AI में देरी बनी उसके लिए फायदे का सौदा
CNBC के Squawk on the Street शो में Niles ने बताया कि Apple ने अपने प्रतिद्वंद्वियों की तरह AI में खर्च की होड़ से खुद को बचा लिया, जिससे दूसरे कंपनियों की cash flow पर असर पड़ा।
“कई बार अयोग्यता में भी किस्मत साथ दे देती है,” Niles ने कहा। उन्होंने ये भी जोड़ा कि Apple, iPhones में AI लाने में “बेहद खराब” साबित हुआ था।
अब यही कमजोरी एक बढ़त के रूप में दिख रही है। Alphabet ने अपने 2026 के capital expenditure (capex) गाइडेंस को $195 बिलियन से $205 बिलियन तक बढ़ा दिया है AI infrastructure के लिए। इस खर्चे की वजह से Alphabet का free cash flow दूसरी तिमाही में नेगेटिव रहा—ये उनकी 2004 की पहली IPO के बाद पहली बार हुआ है, जब किसी प्राइवेट कंपनी ने पब्लिक को पहली बार शेयर बेचे थे।
Apple अलग रास्ता अपना रहा है। वह रिपोर्ट्स के मुताबिक हर साल Google को लगभग $1 बिलियन देता है, Siri के AI अपग्रेड के लिए कस्टम Gemini मॉडल के लाइसेंस के तौर पर। यह राशि उन प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में बहुत कम है, जो अपने खुद के AI मॉडल पूरी तरह से बनाते हैं।
Apple ने इस महीने की शुरुआत में कुछ समय के लिए Nvidia को पीछे छोड़ते हुए दुनिया की सबसे valuable कंपनी का मुकाम भी छू लिया था। शेयरों में उछाल अभी जारी है, क्योंकि बाजार को लगता है कि कंपनी AI की डिमांड का फायदा उठा सकती है, बिना balance-sheet risk उठाए।
Apple फिर से सबसे valuable कंपनी बन गई है। इमेज सोर्स: Companies Market CapValuation का खेल
Niles को आज के समय में शेयर की ट्रेडिंग वैल्यू (valuation) थोड़ी असहज लग रही है। Apple का price-to-earnings (P/E) ratio, जो प्राइस को earnings से जोड़ता है, ऊपरी स्तर यानी high 30s में है। यह S&P 500 के करीब 22 गुना earnings के औसत से काफी ऊपर है।
उन्होंने चेतावनी दी कि अगर गुरुवार के नंबर उम्मीद से कम रहे तो Apple मुश्किल में पड़ सकता है, खासकर अगर सेमीकंडक्टर की बढ़ती कीमतें मार्जिन पर दबाव डालती हैं। इस साल मेमोरी चिप्स की लागत तेजी से बढ़ी है, जिसकी वजह से फोन मार्केट में प्राइस में बढ़ोतरी देखने को मिल रही है।
“आप पूरी दुनिया का पैसा सिर्फ इस एक स्टॉक में नहीं डाल सकते क्योंकि वे AI पर खर्च नहीं कर रहे हैं,” Niles ने कहा। “एक लिमिटेड वैल्यूएशन पर ऐसा करना समझदारी नहीं है।”
Wall Street उम्मीद कर रहा है कि Apple की रेवेन्यू करीब $108.9 बिलियन रहेगी और प्रति शेयर अर्निंग (EPS) $1.89 होगी, जो पिछले साल $1.57 थी। गुरुवार की रिपोर्ट Big Tech की earnings week के बीच आ रही है, जिसमें Meta और Amazon भी इसी हफ्ते रिपोर्ट पेश करेंगे और उन पर भी AI खर्च को लेकर सवाल उठेंगे।
Niles ने कहा कि वे इन कंपनियों में भी फिलहाल निवेश से दूरी बनाए रखेंगे, क्योंकि उन्हें इनके capex को लेकर भी चिंताएं हैं।