Wall Street अब अपने बिजनेस का बड़ा हिस्सा ब्लॉकचेन पर बना रहा है। क्रिप्टो इन्वेस्टर्स को अब यह समझना होगा कि कौन से टोकन्स उन्हें उस विकास (growth) में असली हिस्सा दिला सकते हैं।
8 अक्टूबर को Securitize ने घोषणा की कि अब 12 US stocks जैसे Apple और Nvidia की ब्लॉकचेन-आधारित ट्रेडिंग शुरू हो गई है। ये products मूल शेयरों द्वारा समर्थित हैं और शुरुआत में Solana पर ट्रेड होंगे। 24×7 ट्रेडिंग अभी लक्ष्य है, जिसे भविष्य में शुरू किया जाएगा।
वहीं, JPMorgan ने सितंबर में बताया कि उनकी Kinexys ब्लॉकचेन कंपनी हर दिन करीब $7 बिलियन की ट्रांजेक्शन प्रोसेस करती है।
Pantera Capital के प्रेसिडेंट Scott Lawin के लिए, ये बदलाव इंडस्ट्री को ब्लॉकचेन की “इतनी एक्साइटिंग नहीं लेकिन ज्यादा टिकाऊ स्टेज” में ले जाता है।
“यह कम रोमांचक हो सकता है क्योंकि यह दिखावटी नहीं है, और आप जानते हैं, अब सबकुछ ‘मून’ तक जाने की बातें कम होंगी, लेकिन हम अब असली एडॉप्शन, रेवेन्यू और स्केल की बात करेंगे।”
टोकनाइज्ड एसेट्स ने अलग-अलग एसेट्स क्लास में अपनी वैल्यू काफी बढ़ाई है। स्रोत: Pantera Capitalक्रिप्टो के अगले विजेताओं को सिर्फ हाइप से आगे की चीज़ें चाहिए
Lawin मानते हैं कि अब इंस्टीट्यूशन्स उन क्रिप्टो कंपनियों के ग्राहक बनेंगे जो उनके ऑपरेशन को बेहतर बना सकती हैं। इन कंपनियों में से कुछ भविष्य में एक्विज़िशन टारगेट्स बन सकती हैं।
“लेकिन इंस्टीट्यूशनल एडॉप्शन रातों-रात नहीं होता। इसमें समय लगता है।”
इस तरह की धीरे-धीरे होने वाली एडॉप्शन, इन्वेस्टमेंट का वही सवाल फिर सामने लाती है: क्या इन टोकन के पीछे वाला असली बिजनेस पैसे कमा सकता है？
Lawin का मानना है कि इंस्टीट्यूशन्स को टोकन्स के पीछे के बिजनेस का सही आकलन करने का तरीका चाहिए। उनकी कंपनी इसके लिए S&P Dow Jones Indices के साथ पार्टनरशिप से ऐसे अप्रोच डेवलप करने पर बिजनेस फोकस रखती है।
“और इसलिए हमारा मानना है कि जैसे-जैसे हम भविष्य में आगे बढ़ेंगे, और ज्यादा संस्थान इस स्पेस में पूंजी लगाना शुरू करेंगे, उन्हें एक ऐसा फ्रेमवर्क चाहिए, जिससे वे टोकन्स और प्रोटोकॉल्स को ऐसे बिज़नेस की तरह समझ सकें, जिनके पास असली ग्राहक हों, असली वॉल्यूम्स हों, और असली रेवेन्यू हो।”
July में घोषित S&P Pantera Digital Asset Index इसी सोच को हकीकत में लाता है। इसके नियमों के मुताबिक, शामिल होने वाले टोकन्स के पीछे ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट्स को पिछली दो पूरी हुई तिमाहियों में कुल रेवेन्यू पॉजिटिव होना चाहिए।
फिर भी, इंडेक्स की अपनी मेथडोलॉजी एक महत्वपूर्ण फर्क बताती है। किसी ब्लॉकचेन प्रोजेक्ट से होने वाला रेवेन्यू इकोनॉमिक एक्टिविटी दिखाता है। ये माप निवेशकों के रिटर्न या कैश फ्लो को लेकर कोई अनुमान नहीं लगाता।
निवेशकों के लिए एक सवाल बचता है: टोकन होल्ड करने से असल में क्या फायदे मिलते हैं？
सिर्फ रेवेन्यू से नहीं पता चलता कि किसी टोकन की कीमत सही है या नहीं। बिज़नेस इनकम को होल्डर्स तक पहुंचाने वाला मैकेनिज्म भी मायने रखता है।
क्या क्रिप्टो Wall Street को अपनी वैल्यू साबित कर सकता है？
इन बिज़नेस को गवर्न करने वाले रूल्स भी अभी तक फाइनल नहीं हुए हैं। 5 अक्टूबर को CFTC ने प्रपोज किया कि एक्सचेंजेस जो leveraged डिजिटल-एसेट ट्रेडिंग ऑफर करते हैं, उनके लिए एक फेडरल फ्रेमवर्क होना चाहिए। ये सैनेट में CLARITY Act पास न होने के बाद आया, लेकिन इससे पूरी क्रिप्टो मार्केट्स की ऑवरसाइट को लेकर बड़ी बहस खत्म नहीं हुई है।
Lawin को उम्मीद है कि रेग्युलेटर्स आगे बढ़ते रहेंगे।
“और ये बहुत अच्छा होगा अगर ये नियम कानून में लिख दिए जाएं। लेकिन हमें पूरा भरोसा है कि रेग्युलेटर्स सही कदम उठाएंगे।”
उनका मानना है कि जो बिज़नेस इंस्टिट्यूशनल पैसा लाना चाहते हैं, उन्हें आने वाले एक साल में अपनी परफॉरमेंस पर और कड़ी जांच का सामना करना पड़ेगा।
“मुझे लगता है, अगला साल इसी में जाएगा कि ये साबित करें कि ये टेक्नोलॉजी सच में बेहतर, फास्ट और सस्ती है, और ये असली रेवेन्यू कमा सकती है।”