Michael Saylor का कहना है कि सिर्फ Bitcoin का बैकिंग Strategy की 12% यील्ड वाले प्रेफर्ड स्टॉक को $100 के टारगेट पर नहीं रख सका। इसके बजाय, क्रेडिट इनवेस्टर्स ने वापसी से पहले कैश कवर की मांग की।
Strategy के एग्जीक्युटिव चेयरमैन ने ये बात ParaFi Investor Day में मानी। हालांकि, इसी बातचीत में उन्होंने डिजिटल क्रेडिट को दुनिया का सबसे मजबूत क्रेडिट बताया।
क्रेडिट खरीदारों के लिए सिर्फ Bitcoin कोलेटरल क्यों काफी नहीं था？
Stretch (STRC) Strategy का perpetual प्रेफर्ड स्टॉक है। यह 12% सालाना डिविडेंड देता है और इसका टारगेट शेयर प्राइस $100 है।
हालांकि, STRC की कीमत इस समर की शुरुआत में par से नीचे आ गई थी और बाद में करीब $75 तक गिर गई। Strategy ने इसका जवाब US डॉलर डिविडेंड रिज़र्व और शेयर बायबैक प्रोग्राम शुरू करके दिया।
Saylor के मुताबिक, कंपनी ने लगभग $1.5 बिलियन का STRC पुनः खरीदा, जिससे इसकी कीमत फिर से par के नजदीक पहुंच गई।
इस घटना ने Saylor का कोलेटरल के बारे में सोचने का तरीका बदल दिया। Saylor का कहना है कि क्रेडिट खरीदार 30 साल के Bitcoin की बजाय 3 साल के डॉलर कैश देखना पसंद करते हैं।
Michael Saylor के Bitcoin से मिले सबक का डिजिटल क्रेडिट पर क्या असर हुआ？
अब Saylor डिजिटल क्रेडिट को कैपिटल और कैश का मिश्रण मानते हैं।
“अगर आप इसे 98% Bitcoin और 2% कैश के साथ बनाते हैं, तो यह कमजोर हो जाता है। अगर आप इसे 70% Bitcoin और 30% कैश बनाते हैं, तो यह स्टेनलेस स्टील जैसा मजबूत हो जाता है।”
Michael Saylor, YouTube
Saylor के अनुसार, अब Strategy लगभग तीन और आधे साल का डिविडेंड कैश में रखती है। कंपनी चाहती है कि STRC का डिविडेंड डेली दिया जाए, बशर्ते होल्डर्स इस बदलाव को मंजूरी दें।
Saylor का यह भी मानना है कि STRC आगे चलकर रिस्क-फ्री रेट से 400 से 500 बेसिस पॉइंट्स ऊपर ट्रेड करेगा। यह आज के मुकाबले करीब 200 से 300 बेसिस पॉइंट्स कम होगा।
इस बीच, कैश फोकस की भी एक कीमत है। पिछले कुछ हफ्तों में, Strategy ने नए Bitcoin खरीदने की बजाय बायबैक पर ज्यादा खर्च किया।
Peter Schiff जैसे आलोचक, जो गोल्ड के सपोर्टर हैं, कहते हैं कि कंपनी ने अपनी Bitcoin खरीदने की ताकत खो दी है। Saylor इसे अलग नजरिये से देखते हैं। वह बताते हैं कि क्रेडिट इनवेस्टर्स आम तौर पर 3 साल का ट्रैक रिकॉर्ड चाहते हैं, जबकि डिजिटल क्रेडिट को अभी दूसरा साल ही चल रहा है।
आखिरकार, Michael Saylor का Bitcoin क्रेडिट मॉडल अब आय निवेशकों को आकर्षित करने के लिए $ पर निर्भर करता है। Michael Saylor का कहना है कि जब तक डिजिटल क्रेडिट को ज्यादा स्वीकार्यता नहीं मिलती, तब तक उसे यह साबित करना होगा कि वह Bears मार्केट में टिक सकता है।