Wharton के फाइनेंस प्रोफेसर Jeremy Siegel का कहना है कि Federal Reserve अब तक रेट्स बढ़ा चुका होता। इसके लिए वह 2026 के midterm इलेक्शन और President Donald Trump पर दबाव को जिम्मेदार मानते हैं।
Siegel ने यह बात तब कही जब अगस्त का jobs रिपोर्ट उम्मीद से बेहतर आया। दूसरी तरफ, Trump ने भी Truth Social पर पोस्ट कर यह धमकी दी कि अगर Fed रेट्स नहीं घटाता तो वे surplus देशों के साथ ट्रेड रोक देंगे।
अगस्त की Jobs Data ने रेट डिबेट की दिशा बदली
अगस्त में अमेरिका की इकोनॉमी ने 162,000 नई jobs जोड़ी, जो हाल ही के मासिक औसत से तीन गुना अधिक है। बेरोजगारी दर 4.1% पर स्थिर रही और सालाना वेतन वृद्धि 3.1% बनी रही।
Siegel ने इसे एक सप्लाई-ड्रिवन लेबर मार्केट बताया, ओवरहीटिंग (overheating) नहीं। श्रम-भागीदारी दर बढ़कर 61.6% हो गई, और जून-जुलाई के आंकड़ों में 55,000 jobs की बढ़ोतरी हुई।
इस रिपोर्ट के बाद ट्रेडर्स ने रेट बढ़ाने के दांव को रेट घटाने से ज्यादा बढ़ा दिया। ये बदलाव इसी महीने की Federal Open Market Committee (FOMC) मीटिंग के लिए अहम है।
यह रुख जुलाई के कमजोर payrolls रिपोर्ट के बाद बनी उम्मीदों से उलटा है।
Trump की धमकी को टकराता Hawkish Fed
Trump ने शुक्रवार को वही मांग फिर दोहराई जो वे कई महीनों से करते आ रहे हैं।
“हमारे देश के लिए सबसे कम ब्याज दर होनी चाहिए … ब्याज दरें घटाएं, वरना मैं उन देशों से ट्रेड रोक दूंगा जिनसे हमारा घाटा है।”
Trump ने यह पोस्ट शुक्रवार को लिखा, जैसा कि Reuters ने पहले रिपोर्ट किया था। वे इस साल बार-बार Fed पर रेट कम करने का दबाव बना चुके हैं।
Siegel का कहना है कि midterms ने Trump को उधारी सस्ती रखने के लिए और इंसेटिव दे दिया है। इसी वजह से सितंबर में रेट बढ़ाना White House के लिए पॉलिटिकली मुश्किल हो सकता है।
Fed Chair Kevin Warsh ने इस तरह का कोई संकेत नहीं दिया है। Siegel ने बताया कि ईरान conflict शुरू होने के बाद से M2 money सप्लाई में करीब 10% ग्रोथ हुई है।
यह संघर्ष, अमेरिका और ईरान के बीच एक छोटा युद्ध, जून में खत्म हुआ था। Siegel ने इस money सप्लाई ग्रोथ को जरूरत से ज्यादा बताया।
उन्होंने नोट किया कि Warsh ने पिछले महीने अपने Jackson Hole speech के दौरान money सप्लाई को एक प्रमुख मेट्रिक बताया था।
Siegel का मानना है कि hike से मार्केट में केवल थोड़ी देर के लिए नेगेटिव रिएक्शन आएगा। ट्रेडर्स शायद इस बात का स्वागत करेंगे कि Fed अपनी मंदी से लड़ने की विश्वसनीयता को बचा रहा है, जब तक कि टैरिफ्स काबू में रहें।
इस हफ्ते प्रोड्यूसर और कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स रिपोर्ट्स गुरुवार और शुक्रवार को आने वाली हैं, जो इस बहस को सुलझाने में मदद करेंगी।