BlackRock का टोकनाइज्ड US Treasury फंड, BUIDL, अब फिर से अपनी कैटेगरी में टॉप पर आ गया है, जिसका मार्केट कैपिटलाइजेशन करीब $2.8 बिलियन है।
Token Terminal के डेटा के मुताबिक, BUIDL अब टोकनाइज्ड Treasury मार्केट के $15.1 बिलियन में से लगभग 18.5% हिस्से के साथ टॉप पर है, और Circle के USYC से थोड़ा सा आगे है।
तेजी से बदलता लीडरबोर्ड
टोकनाइज्ड Treasury फंड्स संस्थाओं को शॉर्ट-टर्म US गवर्नमेंट डेट को ब्लॉकचेन पर होल्ड करने की सुविधा देते हैं। यहां सेटलमेंट पूरे दिन कभी भी हो सकता है, जबकि पारंपरिक बॉन्ड मार्केट्स में यह कई दिन लेता है।
BUIDL Regains Its Position as the Largest Tokenized U.S. Treasury Fund
Token Terminal data shows that BUIDL, a tokenized U.S. Treasury fund issued by Securitize, has a market capitalization of approximately $2.8 billion, accounting for 18.5% of the $15.1 billion market. It has… pic.twitter.com/ekGaLMt0jz
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 31, 2026
यही स्ट्रक्चर इन्हें उन संस्थाओं के लिए पॉपुलर ऑप्शन बनाता है जो अपनी कैश को कुछ समय के लिए पार्क करना चाहती हैं या यील्ड-बेयरिंग कोलैटरल पोस्ट करना चाहती हैं।
USYC ने टॉप पोजीशन बहुत कम समय के लिए ही होल्ड की थी। यह फंड पिछले एक साल में करीब $600 मिलियन से बढ़कर लगभग $3 बिलियन तक पहुंच गया।
यह अगस्त के आखिर तक करीब $2.9 बिलियन तक पहुंच गया था, जो उस समय BUIDL के $2.7 बिलियन से थोड़ा ज्यादा था, जैसा कि Token Terminal के डेटा में देखा गया। हालांकि, इस हफ्ते यह फिर पीछे रह गया।
BUIDL, BlackRock का USD Institutional Digital Liquidity Fund है, जिसे Securitize एडमिनिस्टर करता है। वहीं USYC, Circle के Hashnote-बेस्ड फंड का हिस्सा है, जिसे Circle ने 2025 में Hashnote को एक्वायर कर अपने stablecoin बिजनेस में मर्ज कर लिया है।
यह बदलाव क्यों मायने रखता है？
इन दोनों फंड्स ने ज्यादा समय तक लीड नहीं होल्ड की है, और यही अस्थिरता अपने आप में खास है। इसका मतलब है कि संस्थाएं लगातार अलग-अलग Treasury products की तुलना कर रही हैं और किसी एक को डिफॉल्ट ऑप्शन नहीं मान रही हैं।
यह कंपटीशन दिखाता है कि टोकनाइज्ड एसेट मार्केट का यह हिस्सा अब एक mature और कॉम्पेटिटिव कैटेगरी बन चुका है। अब यह किसी एक early mover के दबदबे वाली छोटी सी कैटेगरी नहीं रही।
सबसे बड़ा सवाल यह है कि क्या संस्थागत दिलचस्पी सिर्फ गवर्नमेंट बॉन्ड products तक सीमित रहेगी？ या फिर यह इंटरेस्ट ऑन-चेन फाइनेंस के अन्य हिस्सों तक भी फैल सकता है।
अब तक ग्रोथ Treasury फंड्स में ही केंद्रित रही है, भले ही पूरा real world asset (RWA) सेक्टर तेजी से बढ़ रहा हो।