Kumita ng bilyon-bilyong dolyar ang Ontario Teachers Pension Plan dahil sa investment nila sa SpaceX ni Elon Musk ngayong taon. Kahit dumaan sa malakas na bagsak at konting recovery ang value ng stake nila, laki pa rin ng kinita ng Canadian pension fund pagkatapos ng mid-year mark.
Nag-report ang Canadian pension manager ng 9.5% net return para sa unang kalahati ng 2026, na mostly galing sa venture growth portfolio nila — dito kabilang ang isa sa mga pinaka-maagang taya sa Space Exploration Technologies Corp. Nakuha ng Teachers ang $26.6 bilyon net investment income para sa anim na buwan na nag-end ng June 30, na higit apat na beses ng $6.0 bilyon na kinita nila noong parehong period ng 2025.
Seven Years Nang Nauuna
Ang ganitong kita ay nagsimula pa noong 2019 — nag-invest kasi ang Ontario Teachers Pension Plan (Teachers) ng nasa $300 milyon sa SpaceX gamit ang venture arm nila, nung ang valuation ng company ay nasa $33.3 bilyon pa lang.
Pag dating ng June, nag-IPO na ang SpaceX, pinpresyo ang shares sa US$135 at nakapag-raise ng US$75 bilyon — ito ngayon ang largest sa mga U.S. IPO sa buong kasaysayan, at tinutulak ang company valuation sa halos US$1.77 trilyon.
Itong matinding pagtaas ng valuation — mula sa pagpasok ng Teachers hanggang presyo ng IPO — dito talaga nanggaling yung bonggang kita nila, kahit paano pa umikot ang presyo ng stock pagkatapos.
Noong June 30, lumabas sa filing sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na umabot ng halos US$8.7 bilyon ang value ng stake ng Teachers.
Outdated na ang Number
Yung US$8.7 bilyon na yan, snapshot lang — hindi live price. Bumagsak nang malaki ang shares ng SpaceX pagkatapos ng filing, kaya lugi rin ng halos 20% ang stake ng pension fund kumpara sa value nito noong June 30, pati na kahit nakataas pa rin ang return ng fund, base sa mas mataas na mid-year mark.
Lumaki ang buong venture growth portfolio ng Teachers mula $15.3 bilyon papuntang $25.9 bilyon sa unang kalahati ng taon — tumalon ng 69% at ngayon eh nasa 9% na ng total assets nila (from 6% six months ago).
Nakabawi na ulit ang stock mula noon. Sa trading nitong Lunes, tumaas na ng 4% ang SpaceX shares for the day at 23% over the past five days, at nagte-trade sa around $138 — balik na sa ibabaw ng $135 IPO price ng kompanya, matapos gumugol ng halos isang buwan sa ilalim nito.
Bumabalik na sa momentum si SPCX. Image Source: Trading ViewMay Pagdududa sa Governance, Tahimik ang Bentahan
Kinilala ni CEO Jo Taylor na nire-review na ngayon ng fund ang exposure nila, ngayong nagsimulang mawala ang lockup restrictions para ibenta ang SpaceX stock. Nakabenta na ng parte ng posisyon nila ang Teachers, pero hindi sinabi ni Taylor kung gaano karami.
Binanggit din niya ang concern tungkol sa governance ng kumpanya, dahil halos buong kontrol ni Musk gamit ang special voting shares. Diretso ring ini-report ng Globe and Mail ang comments ni Taylor.
“Hindi tama kung sasabihin namin, bilang investor o mula sa perspective ng mga miyembro, na perfect ang governance ng SpaceX. Hindi talaga, at lagi naming iniintindi yan sa bawat investment na ginagawa namin. Sa paglipas ng panahon kailangan naming pag-isipan: anong tamang laki ng position para sa portfolio？ At bahagi niyan yung hanapin kung kailan pwede kaming magbenta.”
Kabilang din sa venture book ng Teachers ang stakes sa artificial intelligence (AI) companies na Anthropic at Databricks. Nasa 7.8% ang 10-year annualized return ng fund.
Malaki pa rin ang lamang ng Teachers sa math. Pero yung agwat sa mark-to-market gain na nilalabas nila at actual na galaw ng stock ngayon ay paalala na sobrang bilis magbago ng pension returns, lalo na kung naka-tutok sa isang baguhang public stock lang.